券商基金早参 | 三部委起草新规：券商投行收费不得以IPO结果作为条件；基金公司积极逆向布局，多只权益基金发行

｜2024年8月19日 星期一｜

NO.1 三部委起草新规：券商投行收费不得以IPO结果作为条件

每日经济新闻8月18日消息，近日，司法部会同财政部、中国证监会起草了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》，其中提出，证券公司从事保荐业务、会计师事务所执行审计业务，可以按照工作进度分阶段收取服务费用，但是收费与否或者收费多少不得以股票公开发行上市结果作为条件。去年以来，由于IPO进入低谷，多家券商投行业务收入下滑，甚至出现亏损。如果上述通知正式实施，业内人士认为将对资本市场生态、中介机构竞争格局均产生深远影响，尤其是对中小券商投行而言，新规落地将对它们产生更大的压力。

点评：根据三部委起草的新规，证券公司在从事保荐业务时，不能以IPO结果作为收费的条件，这将改变现有的收费模式，促使中介机构更加注重服务质量和业务过程，而非仅仅关注结果。同时，这也有助于减少财务造假和欺诈发行的动机，提高整个资本市场的透明度和公信力。不过，对于中小券商而言，这可能会带来较大的经营压力，因为它们在与大券商竞争时，往往会通过降低前期收费来吸引客户。

NO.2 中国信达拟第四次减持方正证券，将套现约6亿元

方正证券近日发布公告称，中国信达因公司经营需要，拟于2024年9月9日至12月8日，以集中竞价方式减持公司股份不超过8232.1万股，约占公司总股本的1%。2022年11月、2023年7月、2024年4月，中国信达曾三次抛出减持计划，第一轮一股未减，第二轮减持8232.1万股，第三轮减持1256.54万股，合计套现约9亿元。8月16日，方正证券报收于每股7.29元，以此收盘价估算，本次若按照上限减持，可套现约6亿元。

点评：中国信达计划减持方正证券股份，这可能是基于公司自身经营策略的调整。从市场角度看，这种减持行为如果发生在股价较低时，可能会对股价产生进一步的负面影响。然而，如果市场对此类减持行为有充分预期，其对股价的实际影响可能会有所缓解。对于方正证券而言，重要的是保持公司基本面的稳健，以支撑其市场价值。

NO.3 基金公司积极逆向布局，多只权益基金发行

当前股市持续震荡，基金公司却较为密集地发行权益新品。Wind数据显示，当前有66只基金正在发行（仅统计主代码），其中权益型基金的数量为42只，占总发行数的63.6%。而等待发行的18只基金中，11只为权益类产品，占比同样超六成。具体来看，正在发行的权益基金中，主动权益类基金和被动指数基金各占一半。在业内看来，当前市场整体估值处于低位、股票性价比较高，适合逐步开启权益类投资布局，为未来积攒筹码。

点评：基金公司在当前股市震荡期间密集发行权益新品，显示出它们对市场低谷期的逆向布局策略。这一策略基于市场整体估值处于较低水平，权益资产的性价比较高，为未来市场回暖时积累筹码。尽管市场情绪不佳，基金公司依然积极布局，这不仅考验了它们的权益投资能力，也体现了对资本市场长期稳定发展的信心。此外，基金公司通过逆向销售策略，践行长期投资理念，有望为投资者带来较好的中长期投资体验。