权益类FOF上周再遭重挫 有色周期行情撑起部分产品业绩

每经记者：任飞 每经编辑：肖芮冬

上周（7月1日~7月7日），A股各大指数周线收阴，继续呈现跌势，沪指更是罕见连续8周周线收阴，这也拖累了权益类基金的净值表现，FOF净值走低。

《每日经济新闻》记者注意到，上周除部分有色、周期股带动相关行业指数基金有所表现外，绝大多数FOF重仓基金周收益率跌幅明显，且就年内的净值收益率来看，亏损进一步加大。

债券型基金指数也下跌

上周，又是公募FOF“失血”明显的一周。Wind统计显示，偏股混合型基金指数在上周的跌幅达到1.07%，股票型基金总指数跌幅更是达到1.14%，且受债市扰动，债券型基金指数也在上周出现下跌。

可以说，上周公募FOF可配置的多类型资产普遍处于下跌的态势，而有色、周期股再度活跃也让少数FOF的净值收益率周内收正。

《每日经济新闻》记者注意到，从统计数据来看，股票型FOF中，工银睿智进取一年A、国泰行业轮动A在股票型FOF的周收益为正，其他股票型FOF则全部呈现负收益。其中，工银睿智进取一年重仓南方中证申万有色金属ETF、博时自然资源ETF等。

对于市场连续8周出现调整，中欧基金的分析观点认为，经济改善方向有望在近期得以明晰，诸多中长期的方向重新展露机会。

进一步分析来看，近几年市场成交7000亿元以下往往是短期市场底和变盘前的地量水准，且沪深300指数在近期下跌后，已消化相关政策利好所带来的涨幅，短期市场存在反弹的可能性。

对于当前的权益、固收类资产来看，伴随财报逐渐披露，新质生产力主线、高ROE企业和具备ROE改善空间的行业有望获得市场的认可。对于债市而言，中期仍看好“资产配置荒”格局延续、利率趋势下行，短期在中期格局和央行调控的背景下或呈现震荡格局。

养老目标FOF陷困境

就目前国内公募FOF的存量产品来看，越来越多的养老目标FOF加入阵营，这也是FOF基金投资者中最关键的一部分需求。遗憾的是，此类基金面临的规模、业绩困境越来越严峻。

以上周的表现来看，Wind统计显示，120只养老目标FOF当中，仅有42只周收益为正（统计初始份额）。然而，统计年内的收益率来看，仅剩下30只业绩收正。也就是说，被投资人当作目标日期养老配置的资金今年以来大概率为亏损。

此外，针对特定的Y份额产品，虽然有部分税率减免的优惠，但投资收益的亏损已经让不少优惠金额的“安全垫”全部抵消。

不仅是业绩欠佳，基金规模也备受考验，先不说绩差基金的规模日渐“迷你化”问题，就连发行端也屡现卖不出的情况。此前，就有信澳添泰稳健三个月持有FOF未达到产品成立门槛、募集金额低于2亿元，公告基金合同不能生效。

《每日经济新闻》记者注意到，在持营端，越来越多的基金公司旗下养老FOF遭遇清盘，像平安养老2045五年、中信保诚养老2035三年等，业绩频频跑输基准，即便是发起式基金，最终也难以给予投资人长期的陪伴。

对于现在养老FOF遭遇的种种问题，有业内人士分析指出，目前养老FOF的痛点既有过度依赖基金经理个人，存在赌赛道来获取超额收益的行为；也有投资范围局限的原因。而要想解决这些问题，除了拓宽投资范围之外，也需要把FOF投研转向更加系统化、科学化的评价体系进行才有望逐渐扭转困局。