权证市场焦点－信骅 库存逐步去化

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AI伺服器成为科技发展主流，在辉达新的AI伺服器下半年加速出货下，外资看好远端伺服器管理晶片厂信骅（5274），给予优于大盘的评等。

法人指出，AI云端半导体成长过程较艰辛，非AI伺服器恐受排挤，但CSP对AI云端伺服器的支出前景较不明确，一般伺服器在第二季有上升空间。

辉达GB 200上市后，可能有利于非AI云端半导体供应链，因为GB 200使用的GPU低于H100，可让出更多GPU。ASIC伺服器将有所成长，也可能应用在非AI云端半导体厂商。

法人看信骅在远端伺服器管理晶片以外的产品，成长力道更强，毛利率超过7成。

去年因CSP缩减传统伺服器资本支出，供应链库存过高，影响信骅营收，但是毛利率维持在64％高档；今年在库存去化下，营运可望复苏。

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