库存逐步去化群联、天钰资金抢进

群联、天钰热门权证

电子产业库存逐步去化，多方资金近期抢进跌深电子股，如IC设计的群联（8299）、天钰（4961），法人认为第一季记忆体、面板产业供给减少使市场趋于稳定。

群联2022年第三季开始库存金额减少了一成，达210亿元，法人估计第四季到2023年第一季时，存货跌价损失将减少，同时因存货成本持续下降，预期对毛利率的影响会较第三季明显减少。

展望2023年第一季，传统淡季需求将持续下滑，所幸NAND Flash供应商陷入亏损，报价触及现金成本，使得铠侠、美光启动减产，同时美光及海力士大幅缩减资本支出，将导致NAND出货减少，法人估计第一季NAND晶圆产出将减少，供需逐步恢复正常。

法人认为，群联2022年第四季的存货跌价损失收敛，预期第四季毛利率会较第三季持平或小幅回升，2023年第一季到第二季将进一步改善，由于存货跌价损失将进一步减少，2023年上半年获利可望逐步好转。

在天钰部分，2022年第四季TV库存调整已进入第五个季度，面板厂的库存朝健康水位的六周接近，媒体也报导韩国三星TV将重启拉货，可见市况最差已落底。

展望2023年，法人认为，驱动IC价格预计2022年第四季止跌，天钰的FHD TDDI及高单价的OLED DRIVER将在2023年贡献营收。另外在ESL部分，虽然2022年因整体市场需求不佳，贡献不显著，但2023年有望将随着产业而成长。至于，天钰的PMIC，天钰目前的DDR 5 PMIC产品已经研发完成，2023年会开始贡献营收。