去库存 自行车族群 Q1获利缩水

自行车族群受到欧美客户持续调整库存影响，第一季营收均大幅下滑。图／本报资料照片

自行车族群受到欧美客户持续调整库存影响，第一季营收均大幅下滑，包括金属链条龙头制造厂桂盟（5306），以及自行车专业代工双雄明系（6804）、爱地雅（8933），3日同时公布第一季财报，其中，桂盟EPS 1.21元，年减近4成、明系EPS 0.12元，年减约9成，爱地雅小亏0.07元，则较去年同期亏损0.17元收敛。

明系首季合并营收4.43亿元，年减近5成，EPS 0.12元，获利却大幅缩水约9成。明系表示，上半年持续加速库存去化，预期自下半年起，随着库存去化到尾声，加上第三季起巴黎奥运会登场，有望助攻新车订单，营收衰退幅度可望收敛、营运逐步回温，自行车销售与库存去化重回到市场供需水准，尤其看好E-Bike市场需求仍将维持稳健。

明系强调，自行车产业2022年因疫后需求，加上供应链问题影响，上下游皆囤积较多库存，造成2023年面临库存调整压力，加上2023年受到通膨升息影响及生活型态改变，自行车市场需求降温，尤以中低阶自行车最为明显，而高阶产品因先前零组件缺货，库存水位较低，同时需求较不受景气影响；E-bike部分，同样也有中低阶产品库存修正问题，如通勤类车种，惟高阶E-bike终端销售表现仍佳。

桂盟首季合并营收10.9亿元，年减16％；税后纯益1.52亿元，EPS1.21元，较去年同期的1.94元，获利年减近4成。桂盟3日同时公告，第一季每股配息0.72元。

法人表示，自行车产业库存去化已经近两年，中低阶产品估仍将持续去化库存，而中高阶产品可望在下半年明显回温，加上补货急单涌入、7月巴黎奥运登场等利多加持下，可望提振自行车买气，对于以新车订单为主力的桂盟来说，将是利多。