群联、天钰谷底将过 权证来电

群联、天钰热门权证

台股报复性反弹，电子股反弹速度强劲，法人认为群联（8299）、天钰（4961）营运谷底将过，底部逐渐成形。。

群联第三季认列存货跌价损失，影响毛利率5％，单季每股税后纯益（EPS）为6.13元，符合市场预期。

群联第三季库存略有下降，降至210亿元，第四季到隔年的第一季仍有存货跌价损失的干扰，但法人认为，因存货成本持续下降，预期对毛利率的影响会较到第三季明显减少。

展望群联第四季到隔年第一季，因淡季需求将持续下滑，且大陆模组厂持续降价清库存，但NAND Flash供应商陷入亏损，报价触及现金成本，铠侠启动减产，且美光及海力士大幅缩减资本支出，将导致NAND产出会减少。

预期2023年第一季NAND晶圆产出将减少，帮助供需逐步恢复正常，NAND市场将在Q1稳下来。

在天钰部分，驱动IC设计经过几个季度的风光，2022年消费性电子产业衰退，且过去客户因为过去的缺货，有其重复下单的状况，使得目前订单修正激烈，目前估计第四季获利将回温。

天钰第三季营收41.91亿，季减22.3％，年减37.4％，主因消费性电子终端需求疲软，衰退最多为电子纸的EPD及ESL产线，估年减约40％～50％，税后纯益4.61亿，季减38.6％，年减75.9％，EPS为2.48元。

天钰进入第四季，目前智慧机及NB需求持续不振，但TV库存调整已进入第五个季度，大尺寸面板报价已止跌且微幅上涨，且面板厂对第四季面板出货量与第三季持平，目前大尺寸DDI出货量也同步落底回升，法人推估天钰第四季估获利将回升。