RBC不足 三商寿开三路自救

三商集团认为，三商寿至去年底已连续四期RBC不到法定200％，资本明显不足，主要1/4是汇损造成，要看今年第一季收益再认定，目前还是会以引进策略投资人强化资本为主。图／本报资料照片

RBC不足两寿险公司自救计划

三商美邦人寿去年底已连四期资本适足率（RBC）不到法定200％，落入「资本显著不足」，金管会1日透露，除引进策略投资人、增资外，三商寿有洽谈并购或加入金控，但目前最积极处理的还是寻求策略投资人。

据悉三商集团内部仍以引进策略投资人、挹注资金为主，目前一国外策略投资人已呈金管会审议中，至于被并购或卖出还不在计划里。

三商集团认为，三商寿至去年底已连续四期RBC不到法定200％，资本明显不足，主要1/4是汇损造成，要看今年第一季收益再认定，目前还是会以引进策略投资人强化资本为主。

先前市场的确传出有大型金控积极评估并购三商寿，以继续壮大市场规模，如中信金控、富邦金控及开发金控都曾传出正评估并购行动，但除了台湾人寿及凯基人寿并三商寿后，可跃升为第四大寿险公司，其他前四大寿险并购后难「跳大级」，但业者表示，若能安定寿险市场，取得金管会给予的「行政宽容」，有利纾缓2026年接轨压力，则「另当别论」。

寿险业公布去年底最新资本适足率，三商寿RBC下降到111.09％，离200％越来越远，已连四期未到法定标准，净值比也连四期不到法定3％，落入「资本显著不足」。

保险局长施琼华在立院受访时表示，已要求三商寿要再提出新的强化资本方案，目前三商寿除原本引进策略投资人与增资计划外，也有与其他公司洽谈并购计划。去年三商寿每半年就增资一次，今年也要继续增资，但三商寿目前能积极处理的，就是寻找策略投资人。

三商寿表示，3月董事会决议，取消去年股东会通过的20亿股私募案，改为私募普通股或特别股共40亿股，目的是提供多一些筹资管道，也有积极寻求策略投资人。至于三商投控是否放弃主导权，还没有明确对象前，现在谈都太早，不必过早下定论。

以三商寿发行股数51亿股加3月决议将增资的3亿股估算，40亿股若募满，将占三商寿股权近43％，若最终只有一位策略投资人，可能高过三商投控持股32.2％，且若是金控，最终要100％持股，没有财务性投资。三商寿强调，策略投资人可以不只一位。