《热门族群》威刚、晶豪科领记忆体冲高 报价续涨需2要素

威刚董事长陈立白指出，受惠上游大幅减产，预期记忆体价格将会一路上涨，且自2024年开始进入为期2年的记忆体多头格局，未来2年市况将供给吃紧并出现缺货。虽然目前需求并无明显回温，报价上涨来自上游减产，若后续需求没有跟上，将不利报价动能，报价可能无法持续向上，且若需求真的增加，原厂有可能恢复产能，供给增加下，报价反而要再上涨有难度。

陈立白表示，DRAM现货价从低点到目前为止平均涨幅12%；NAND Flash则平均上涨22%，合约价则已出现谷底回升走势，预期今年第四季DRAM、NAND Flash合约价涨幅约10%~15%。NAND Flash初期涨幅比DRAM来得高，但预期今年11月起，DRAM涨幅将会超过NAND Flash。

以减产分析，2023年至今记忆体厂一路减产，至今前后减产约达3次，减产主要是以DDR4为主，但报价却一路下滑。各厂减产幅度目前约接近50%，比市场预期减产30~40%的减产幅度还高，今年度各家原厂处于亏损，预估至今年第四季才看到止跌，扩大减产下，使今年第四季NAND Flash均价有望持平或小幅上涨0~5%。

NAND Flash相较DRAM更具有价格弹性，不过2023年需求位元也不见提升，主要是总体经济太差，影响消费者的购买力，加上通用型伺服器出货规模持续受到AI伺服器排挤，AI伺服器持续排挤一般伺服器需求，拖累整体伺服器需求进一步下修，此情势可能延续到2024年，不利记忆体的需求。而今年9月以来，iPhone与Android近期的新机效益，虽回补记忆体需求，但帮助有限。零售与工控端都已经完成库存回补。

记忆体大厂大幅减产，使价格反弹向上，逐步收敛供应商亏损缺口，同时有助于模组厂改善未来获利情况。不过，涨势要延续至2024年，仍仰赖持续性的减产，以及需观察Enterprise企业级SSD采购订单是否会大幅回补。法人则认为，短期相关个股会反应近期报价反弹，但目前市场尚未看到明显需求回升，且明年上半年为电子淡李，报价可能无法持续向上。