REITs商品魅力四射

在降息预期的推升下，REITs市场自去年底以来出现一波明显反弹，标普全球房地产指数也顺势上涨，近半年来涨幅达8.2%，带动相关REITs基金绩效跟着加温，法人建议投资人可伺机布局。

从历史数据来看，联准会（Fed）暂停升息后确实能带动REITs资产买气回温，PGIM全球精选不动产证券基金产品经理彭子芸表示，统计2000年以来共有三次联准会停止升息，而后一年、二年、三年及五年期间，全球不动产证券平均能缴出高达一至五成的涨幅，虽然今年来升息预期持续延后，并无损于目前市场偏向降息的共识，也让全球不动产证券相关资产再度受到市场瞩目。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，美国经济数据与通膨数据意外偏强，导致资金观望退出利率敏感性产业，REITs相较其他产业表现便相对逊色，不过，整体而言，Fed降息虽然延后，但只是延后REITs上涨的时间点，美国经济佳，各类型商用不动产下半年均将受惠，估计REITs将逐渐反应降息而有所表现，过去投资人多低配REITs，造成评价偏低，目前美国REITs折价幅度约7%，本益比降至16.6倍，深具投资价值，预期下半年开始降息循环后，REITs评价可逐步走扬，吸引资金进驻。

彭子芸认为，看好全球REITs种类日趋多元，包括资料中心、医疗保健、饭店、工业、基础设施、办公室、住宅、零售、自助仓储、林地等，现阶段建议聚焦美欧及亚洲市场，透过价值型投资法，分析不动产资产现金流及公司股利的稳定性和成长性，并判断不动产资产的基本价值、收益和资产增值机会，分散布局降低风险，掌握全球不动产商机。

李文孝补充，就次产业面分析，对医疗、工业、大型商城及资料中心后市看法相对正向。医疗方面，养老社区承租率与租金持续回升，生技厂办供过于求渐改善，业者资本支出回升将提振需求，评价目前仍偏低。