两面向观察 信用型商品仍有魅力
QE退场效应市场不安情绪渐缓和，从「资金流向」及「利差收敛」两个面向观察，投资等级债券、高收益债券及新兴市场债券等信用型商品之后市仍具魅力。根据研究机构EPFR统计，全球投资等级债券基金及新兴市场债券基金流出情形已较5、6月时缓和。
而在利差方面，合库巴黎投信表示，投资级债券与高收益债券利差，也都重回收敛趋势轨道，巴克莱证券报告指出，巴克莱编制的美国信用企业指数，其利差在6月一度达到155基本点的高点，近二周随着指标公债殖利率走稳，目前利差已收敛至约140基本点的位置，预期年底将持续收敛至120基本点之目标值。
美银美林证券的报告也显示，高收益债券的利差已从近期高点550基本点收敛至目前约500基本点左右水准。法国巴黎投资观点报告，也点出至6月底止新兴市场企业债券利差为350基本点，距离近10年来之低点200基本点仍有相当大的收敛空间，在基本面改善下，就价值面而言极具吸引力。
合库巴黎投信认为，在目前全球景气温和复苏，经济基本面逐渐好转，殖利率走势持稳，投资等级债券、高收益债券及新兴市场债券等信用型商品利差重回收敛走势下，投资人可伺机布局，以掌握利差收敛所带来之资本利得报酬。