全球股市展望乐观 提防欧债扯后腿
▲保德信投信预期随着第二季财报陆续公布，企业获利与市场评价将有下修压力，可能引发股价另一波修正。(图／资料照片)
记者蔡怡杼／台北报导今年来金融市场走向仍未脱离过去两年的动荡格局，展望下半年，保德信投信预期，政策及消费将是两大利多因子，股市利多焦点将落在中美政策进步，不过，保德信投信也指出，虽然通膨压力缓解、物价走缓，有利进一步推行宽松及刺激措施，对整体市场发展具正面效益，但仍不可不提防欧债问题发展。保德信投信国际投资组主管林如惠指出，目前全球环境与去年同期比较，通膨压力大幅减，其次，美国房市出现复苏，物价走缓将有利进一步推动宽松与刺激政策，而美国房市复苏对整体消费与就业市场将有正面效益。但林如惠也警语提醒，欧债议题仍是干扰市场的焦点之一。目前欧元区的银行贷存比偏高、部份欧洲国家正面临房价过高的修正考验，欧洲各国仍须针对经济振兴、银行财务去杠杆化、市场流动性等议题提出解决方案，才能有机会彻底解决欧债问题。林如惠表示，下半年股市利多焦点将落在中国与美国的政策进度。随着中国经济成长降温，人行在连续两次降息后，宣示中国救市的企图和维护经济增长的决心，预期中国政府可望释出特定的经济刺激政策，借此提振新兴市场的投资气氛。同时，美国就业市场复苏力道仍不足，联准会再度祭出刺激政策的机率大幅提高。投资策略上，林如惠认为，从评价面来看，股票仍优于债券，可是随着7月陆续公布第二季财报，预期企业获利与市场评价有下修压力，可能引发股价另一波修正，建议届时将可逢低加码股票。标的部分，则以经济前景较佳的美国、新兴市场为首选，布局跌深反弹的机会。债市上，一旦投资气氛好转，公债价格势必面临下滑压力，因此不妨以信用市场债为主轴，将投资等级公司债做为核心配置，并伺机加码高收益债与新兴债，增添未来景气复苏的攻击火力。