人民币明年走势 取决于自身经济基本面

中银国际证券全球首席经济学家管涛强调人民币汇率明年具体是涨是跌，不取决于美元强弱、也不取决于中美利差，最终关键仍回归到大陆自身的经济基本面。（中新社）

近期人民币兑美元汇率贬值走势引发关注。中银国际证券全球首席经济学家管涛表示，研判人民币明年很大机率面临3个阶段，最严重时会在美国联准会（Fed）的货币紧缩下，对大陆带来金融甚至实体的双重冲击。但也强调人民币汇率明年具体是涨是跌，不取决于美元强弱、也不取决于中美利差，最终关键仍回归到大陆自身的经济基本面。

大陆金融监管机关近日也对人民币信心喊话，大陆银保监会相关部门负责人28日表示，大陆经济韧性强、潜力足、回旋余地广，尽管短期有些不稳定因素，但人民币市场地位、长期走强的趋势不变，加上持续的国际收支顺差、巨额对外投资净资产为人民币汇率提供保障，强调「过去30多年来，凡是看贬人民币的企业和个人都吃了亏。现在抛本币买外汇，将来一定会后悔。」

管涛近日出席中国宏观经济论坛（CMF）举行的研讨会上，就人民币趋势进行分析，指出明年有很大机率面对3个阶段变化。第一是美国联准会继续紧缩下导致中美负利差、人民币汇率承压。

第二是由于美国紧缩刺破资产泡沫、引发经济衰退，加上外需转折点出现，将对大陆稳增长带来更大挑战，研判明年对大陆的溢出影响，恐从金融冲击为主，演变为金融加实体的双重冲击。

第三阶段则是如果明年美国经济衰退后，联准会有较大机率重回货币宽松政策，这时如果大陆能继续保持经济复苏与全球领先地位，就可能重现2009至2013年的经济表现，让资本回流、人民币重新走强。

据《证券时报》引述与会的上海财经大学校长刘元春认为，美国通膨、劳动力市场等情形证明，经济短期快速萧条状况还不存在，这导致美国有进一步升息基础，并让美元走势、全球资金流动方向短期不会变。观察今年以来人民币兑美元贬值约13％，在预期范畴内，但一段时间内这种承压态势还会持续。