人行买断式逆回购 11月再发

中国人民银行11月开展人民币8,000亿元买断式逆回购操作。图／新华社

人行本周公开市场操作内容

为提供年底市场流动性需求，中国人民银行29日透露，今年11月份以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展人民币（下同）8,000亿元买断式逆回购操作，期限3个月，这也是人行继10月后，第二次操作买断式逆回购。

专家指出，相较中期借贷便利（MLF），透过买断式逆回购等方式释放流动性的成本较低，有助于稳定银行息差水平。

人行同日并公布，为加大货币政策逆周期调节力度，维护银行体系流动性合理充裕，开展公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值2,000亿元。

综合陆媒29日报导，人行10月首度开展买断式逆回购操作，规模5,000亿元，期限6个月。专家指出，买断式逆回购属常规货币操作，不带特定目的，只为管理流动性波动，带有一定期限，最终效果是货币中性。买断式逆回购可能会逐步替代MLF，成人行投放中长期流动性的重要方式。

专家表示，买断式逆回购与质押式逆回购区别，在于前者对应债券所有权转移给人行，人行可将所购债券在二级市场上再质押或卖出。

另外，人行29日进行4,790亿元7天期逆回购，中标利率持平1.5％，公开市场当日有6,351亿元逆回购到期，即净回笼1,561亿元。总结本周（25日～29日），人行共进行14,862亿元7天期逆回购，当周公开市场有18,682亿元逆回购到期，即全周收水3,820亿元。

稍早前人行25日还进行9,000亿元MLF操作，规模约为本月到期量1.45兆元的六成，即净回笼5,500亿元，利率持平于2％。

招联首席研究员董希淼分析，每到跨年前后，现金投放、缴税等规模都较大，市场对流动性需求较大。11月初大陆全国人大常委会批准增加6兆元地方政府债务限额置换存量隐性债务后，预计下一步阶段政府公债发行速度将进一步加速。

分析人士指出，11月25日的MLF操作净回笼5,500亿元。MLF中标利率为2％，相对较高，透过买断式逆回购等方式释放流动性的成本较低，将进一步降低银行资金成本，有助于稳定银行息差水平，推动银行保持发展稳健性和服务实体经济持续性。