人行擬健全利率調控機制

中国人民银行（大陆央行）。 路透

中国人民银行（大陆央行）发布2024年第2季货币政策执行报告，对政策展望给出提示，强调下一步将保持货币政策稳健性，进一步健全市场化利率形成、调控和传导机制，增强政策利率的权威性，并研究适度收窄利率走廊（上下限）宽度，给市场传递更加清晰的利率调控目标讯号。

利率走廊是指中央银行透过向商业银行等金融机构提供存贷款便利机制，从而依靠设定的利率操作区间来稳定市场拆借利率的调控方式，多以央行常设放款机制之利率为上限，常设性存款机制之利率为下限，以上、下限利差为走廊宽度。

从中长期来看，人民银行在健全市场化利率调控机制方面迈出实质性步伐。此前，宣布公开市场7天期逆回购操作采用固定利率、数量招标，进一步明示政策利率，市场利率与7天期逆回购操作利率挂钩联动增强，中期借贷便利（MLF）利率的政策利率色彩明显淡化。

实际上，7月贷款市场报价利率（LPR）与公开市场7天期逆回购操作利率同日、同幅变化，而MLF利率则是在LPR下行之后才有变动，两者下行幅度也不同，也进一步传递出淡化MLF作为政策利率的功能。