日本央行升息！日本股匯兩樣情 日圓小升、日股走強

日本央行利率会议决议升息，将政策利率自0%~0.1%上调至0.25%左右。欧新社

日本央行利率会议决议升息，将政策利率自0%~0.1%上调至0.25%左右，日圆仅小幅升值，日股表现较为显著，因日圆汇价过去三周已升值约5%、预先反应日本央行鹰派政策，而由于部分投资人认为缩减购债规模的步调尚不够鹰派，因此央行利率会议后日圆约在平盘附近游走，央行总裁植田和男记者会谈话后，31日下午15时，日圆升值约0.3%。

日本央行除决议升息外，今年8~9月将每月国债购买规模自7月的5.7兆日圆削减至5.3兆，后续每季度减码规模为0.4兆日圆，在减少购买国债规模一半的计划后，至2026年第1季每月国债购买规模降至约3兆日圆。

反映在股市方面，相较于日圆小幅升值，日股反应较为显著。三菱日联、三井住友等日本银行股在公债殖利率攀升带动下大涨，另路透报导指美国下个月将公布的新规中，日本、荷兰与南韩等关键半导体设备商出口至中国大陆的出货，将被排除在限制之外，推动东京威力科创、爱德万测试等日本半导体设备商走强，共同推升日股收高，东证指数上涨1.45%。

富兰克林坦伯顿日本基金经理人卓兆源表示，日本央行政策动作突显该行在面临通膨风险上行趋势下，迈向货币政策正常化的决心，后续利率会议进一步升息的机率高，但央行渐进式回收宽松政策亦不致给予日圆汇价过大升值压力、进一步阻碍日股走势。本波日股回档除受美国科技股重挫拖累外，日圆升值也压抑日本出口类股表现，预期利率会议后政策不确定性降低有利场边观望资金重新集结归队，富兰克林证券投顾建议投资人可利用此波修正机会进场加码，将日股纳入投资组合进行长期投资。

富兰克林坦伯顿日本基金特别偏好日本市场两个领域，首先为工业类股，在日本，工业类股是一个相当广泛的领域，包含许多不同公司，该领域最终对许多不同产业与市场有所曝险，从科技业、消费业到工业，再到国内市场甚至全球市场，这对如我们这般的选股投资者来说，是一个相当好的投资领域，特别是企业若欲提高经营效率，推动自动化是非常重要的，无论是日本国内或放眼全球范畴皆是如此，日本的机械设备业者将明显受惠，事实上过去几个月团队就已逐步削减评价水准偏高的科技类股并转进提高工业类股投资比重。

目前看好的另一个领域是金融类股，特别是银行产业，随通膨回归利率攀升将为银行赚取更多利润提供顺风，随着净利差不断扩大，这为银行股股价表现继续领先整体市场提供良好条件，日本银行业也正受惠30年来首见的日本企业界动物本能回归所带来的贷款成长前景。再者，与科技产业相比，工业与金融类股的获利品质、成长前景与其他结构性利多更为市场所低估。