日底薪大躍升 日圓有撐

日本劳工底薪升幅创逾卅年新高，市场预期日本央行月底可望再度升息，也将为近来走势疲软的日圆提供支撑。（路透）

日本劳工底薪五月创下一九九三年来最大升幅，加上日本银行（央行）的季报显示全国各地区薪资呈现普遍成长趋势，使日银总裁植田和男更有底气在月底再次宣布升息，可望为近来走势疲软的日圆提供支撑。

日本厚生劳动省昨天公布，五月劳工底薪较去年同期上扬百分之二点五，是一九九三年来最大增幅，不仅高于四月的百分之一点六涨幅，也超越名目工资（即每名劳工的平均现金总所得）百分之一点九的增幅。更稳定的全职劳工指标（避免采样问题并排除奖金和加班费）上扬百分之二点七，为整体工资大幅改善的更有力证据。

劳动组合总连合会（Rengo）上周公布的雇主调查显示，日企同意今年调薪幅度平均为百分之五点一，是一九九一年来最大，反映劳方在「春斗」加薪谈判大丰收，有助增加家庭收入带动消费和经济复苏的良性循环。

这些数据可望强化外界对工资和消费成长带动通膨良性循环的信心，并为日本央行在三月十七年来首次升息后继续升息奠定基础。

此外，日银表示，劳动力短缺正在促使小型企业提高薪资，并透过涨价来转嫁上升的成本，显示日本有信心在长久实现百分之二通膨目标方面取得进展。日银昨在一份地区分行经理季度会议的讨论摘要中做出这项乐观评估，可能让央行更有理由尽快在七月卅至卅一日的会议上升息。

不过，由于日圆疲软和大宗商品价格上涨推高了进口成本，通膨调整后的五月实质薪资下滑百分之一点四，为连续第廿六个月下跌、创最长纪录，减幅也大于四月的百分之一点二，可能为央行货币政策正常化的努力增添变数。

日圆兑美元汇价则徘徊在四十年谷底附近，昨天盘中小贬百分之○点一一至一六○点九三日圆兑一美元。日圆近来疲软主因是美、日央行货币政策轨迹分歧，导致两国公债殖利率差扩大。此外，投资人利用这种巨大利差，大举从事利差交易（carry trade），以低利率借入日圆现金，透过出售日圆兑换成美元，购买殖利率较高的公债借入使日圆承受更大压力。

外汇专家说，即使日银准备在七月再度升息，日本当局也无法长久提振日圆，美国联准会开始其宽松周期，日圆才会弹升。东京MCP资产管理公司首席策略师岛津弘树表示，需要做两件事日圆才会升值，一是联准会决定降息，二是日银采取更鹰派政策立场。