日官方出手救汇市 亚币释放压力

星展银行（台湾）财富管理投资顾问部副总裁陈昱嘉指出，在美国交易时段，美元兑日圆一度从157.5贬到153，这可能是由于日本官方干预汇市。

在日圆疲弱的背景下，以及日本央行在4月29日至5月5日日本黄金周期间保持政策不变，市场相当重视外汇干预风险。据传，日本可能透过买进日圆、出售美元来对汇市进行约5.5兆日圆（约新台币1.13兆元）规模的干预，以警告放空日圆的投机者。

不过日本外汇事务最高官员神田真人拒绝证实日本是否进行干预，美元兑日圆事后迅速反弹至155～156，陈昱嘉认为，由于外汇干预风险现在看起来更加明显，未来可能会出现更多日内波动，日本也因为几乎没有证实干预的消息而让投机者提心吊胆。根据FOMC会议后的第二次干预，日本似乎希望将汇率维持在156左右，短期内美日利差情势仍然压抑日圆的表现。星展最新研究预期日圆第二季价位约155、年底升至149。

渣打银行财富管理投资策略部主管刘家豪分析，此次日圆升值可能有两个原因，一是日本黄金周期间，日本的金融机构交易量理当会减少，但周一日圆波动大，后续意外走升至153，市场猜测日本财务省或央行干预的可能性是高的，其条件符合官方进场干预的情况；另一方面是也有观察到日圆贬值期间，来自期货对日圆空单的部位累积金额很高，可能是投资人担心有干预风险而事先获利调整，这两个原因都可能导致日圆跌深反弹。

刘家豪进一步指出，亚洲货币在兑美元贬值一段时间后，日圆的升值是可以为亚币贬值释放一些压力，不过主要还是得观察联准会的货币政策和美元走势，若美元没有再进一步走强，亚洲货币贬值就会趋缓。

刘家豪表示，事实上，已观察到美元强势已经是提前反映了美国的经济成长状况，因此美元再上升的机率和幅度不高，除非联准会升息才有可能推升美元，但鲍尔已经表明不会升息，且暗示今年会降息，即日圆应该也不会再进一步下跌，近3个月内维持在156价位，年底升至150。

汇丰银行财富管理认为，影响美元兑日圆的主要因素仍是利差和外汇干预风险，预估日本银行下一次升息25个基点将会发生在今年第三季。即可能缩小利差，日圆会温和上升。