日核心CPI增幅 连三月放缓

日本核心CPI年增率变化

日本1月核心消费者物价指数（CPI）年增2％，连三个月放缓，但仍高于市场预期且维持在日本央行设定的2％目标。图／本报资料照片

受能源价格下跌影响，日本1月核心消费者物价指数（CPI）年增2％，连续第三个月放缓，但依然高于市场预期且维持在日本央行（日银）设定的2％目标。这使得市场更确信日银将于4月前结束负利率政策。

日本总务省27日公布，除去生鲜食品价格波动后，1月核心CPI年增2％，低于2023年12月的2.3％增幅，显示进口大宗商品推动的通膨压力减轻。

但此数据高于市场预期的1.9％，进一步巩固市场对于日银可能于4月开会时实施2007年以来的首度升息。这是连续第22个月符合或超出日银设定的目标。

SMBC日兴证券资深经济学家宫前耕也（Koya Miyamae）表示：「今日数据支持日银未来几个月让货币政策走向正常化。即便计入特别因素，通膨也没有跌破2％，这是一件好事。」

此外，整体CPI在1月年增2.2％，低于2023年12月的2.6％，但高于分析师预估的2.1％增幅。至于日银偏好用来观察通膨趋势的指标，也就是排除生鲜食品与能源成本的「核心－核心CPI」在1月年增3.5％，较2023年12月的年增3.7％放缓，但高于市场预期的3.3％。

日银总裁植田和男对于将通膨控制在2％以上的前景充满信心。他上周表示，「通膨随薪资与就业成长而逐步上升的良性循环将得到加强」。

日银接下来焦点将放在3月薪资谈判的「春斗」，以了解调薪幅度能否支撑消费物价增长。

研调机构凯投宏观（Capital Economics）资深经济学家提利安特 （Marcel Thieliant）表示：「若春斗初步结果令人振奋，日银3月会议升息机率便可能增加。但我们仍认为4月升息可能性更大，原因是2月通膨可能升至2％以上，通膨维持强劲能为日银结束负利率提供更充分理由。」

市场预估，日本2月核心CPI可能攀升至年增2.5％以上，原因是政府物价补贴措施的影响消退。