日核心通膨升温 估9月调YCC

日本总务省21日公布6月消费者物价指数（CPI），其中不含生鲜食品的核心CPI较去年同期成长3.3％，比前月的3.2％略为加速，但符合市场预期。

至于剔除生鲜食品和燃料因素的「核心-核心」CPI，则从前月的4.3％降温到4.2％，也与预期相符合。

由于日本通膨持续处于高位，也让日银总裁植田想要继续维持超宽松货币政策的立场趋于复杂。日银将在7月27到28日召开决策会议，不过植田稍早在印度出席G20财长会议时曾表示，持续稳定实现日银2％的通膨目标仍有一段距离，因此将会有耐心的继续实施超宽松货币政策。

古泽满宏认为植田的这番鸽派言论，已经暗示日银在下周会议将维持主要政策不变，不过他预测日银可能将在9月或10月对YCC政策进行调整。

目前是三井住友银行全球金融事务研究所负责人的古泽满宏认为，现今该政策虽然没有扭曲债券市场，也没有让债券发行变得困难。但日银仍有必要重新审视这项非常规的政策。

YCC主要透过控制债券殖利率，来影响经济活动和预期。日银将短期公债利率维持在负0.1％，至于10年期公债殖利率则维持在接近0％的水准，致力将通膨提升至2％的目标。

然而正值日本通膨超过2％已经有一年多时间，外界现今正在关注日银何时将调整YCC，以解决成本不断增加的问题。

日银上月底公布6月会议记录摘要时，显示有一位官员要求应该提早检讨YCC，意味日银的货币政策可能已到面临调整的十字路口。