日首季GDP不佳 日银升息添变数

日本内阁府16日公布，第一季（1-3月）GDP季比年率萎缩2％，比《路透》调查经济学家预估的萎缩1.5％还糟。去年第四季GDP上修为季增年率0.4％，躲过技术性衰退。Q1GDP相较前季萎缩0.5％，缩幅亦大于预估的0.3％，去年Q4则为季增0.1％。

占日本经济5成以上的民间消费缩减0.7％，减幅远比《路透》调查的0.2％还大，连续四个季度倒退，写下2009年来最长连跌纪录。

即便日本企业获利丰厚，Q1资本支出仍骤减0.8％，前季增长1.8％。至于外部需求（出口减进口），则让第一季GDP损失0.3个百分点。日本Q1经济表现黯淡，意味该全球第四大经济体面对黏性通膨及货币政策前景不明，成长引擎熄火。

日圆重贬至34年新低，生活成本压力加剧下，日本民众消费缩手。日本官方寄望劳工加薪及6月所得税减免，有助提振软趴趴的内需消费。

日银死守的超宽松政策立场终于在3月转向，终结长达8年的负利率政策，2007年来首度升息，但经济脆弱料使日银放慢紧缩货币脚步。

SMBC日兴证券首席市场经济学家丸山义正（Yoshimasa Maruyama）指出，「升息时间可能会往后延，端看第二季GDP反弹程度。」他认为受薪资上扬带动，日本Q2经济势必回温，惟服务业消费仍笼罩不确定性。

日圆贬值是两面刃，出口与观光业虽因此受惠，家庭和小公司却饱受进口货品成本狂涨之苦。