日银升息方向不变 三类股有出息

日股基金近一个月绩效十强

日股先前因半导体股重挫，呈现大幅回档格局，法人认为，有三大原因会支撑日股长期走升，从估值角度切入，目前日股价位相对合理，且日本央行这次虽按不动，但后续升息方向不变，有利大型金融、航运、钢铁等高股息族群，加上AI是长期趋势，日本在半导体供应链居重要角色，后市值得关注。

日股8月初修正以来，日经指数尚未收复先前高峰，虽然面临短期逆风，法人表示，日股有三大支撑走长多，一是企业股东权益报酬率上升，二是通膨走高有望带动企业收入，三是市场已过度担忧日圆升值负面效应，因此，对日股后市无须太过悲观。

日本已摆脱通缩，经济迎接正向循环，中信日经高股息ETF（00956）经理人王建武指出，只要日本经济成长和通膨情势符合预期，日本央行总裁植田和男日前即表示，日银即会继续在升息的道路上前进，不过美国经济成长持续放缓，就业数据不佳，联准会9月启动降息，美日利差将进一步收窄，即推升日圆走势。

相较于美国，日本国内经济也持续好转中，企业加薪，挹注家计消费成长，进一步带动企业获利成长，东证交易所要求上市企业改善股价净值比（PB）并提高股东回馈，企业开始积极配发股利将更有利于大型金融、航运、钢铁等高股息族群。

瀚亚投资日本动力股票基金研究团队分析，联准会进入降息周期，日本央行却在升息轨道，导致日圆走强，日股短线将受到影响，研判日本晶片、汽车制造商及电器制造等出口商，修正幅度会较为显著，反观内需型的类股，因评价较低，且较不受汇率影响，近期走势较为抗跌。

对日股短线走势，仍会受消息面影响走弱，先前涨多的类股也较易受到影响，整体日股吸引力仍具完整，先前已调整投资组合持股，转向国内内需类股，这波修正当中也展现出一定的韧性；日本企业财务重整也持续当中，预计中小类股受惠最多。