融资回暖 陆11月M2年增12.4％

今年以来大陆M2年增率变化

大陆金融数据10月意外出现超季节性回落，随着融资需求回暖，带动11月广义货币总计数（M2）年增率回升至12.4％，创逾五年半新高。不过专家分析，从11月新增信贷和社会融资规模增量仍略逊于市场预期来看，整体需求复苏仍不稳固，尚须财政与货币政策发力稳经济。

中国人民银行12日公布最新统计，11月M2年增率12.4％，优于市场预期的11.7％，创2016年4月以来新高。11月狭义货币总计数（M1）年增率4.6％，低于10月的5.8％。

外界关注的信贷数据方面，11月新增信贷达人民币（下同）1.21兆元，低于预期的1.4兆元，但较10月份的6,152亿元倍增。11月社会融资规模增量1.99兆元，比上年同期少6,109亿元，但远高于10月的9,079亿元，可看出官方加大放贷力度。

澎湃新闻报导，中国民生银行首席经济学家温彬表示，官方在11月召开了年内第三次信贷形势座谈会，要求全国性商业银行要靠前发力，以及为稳地产推出的「金融16条」，让信贷、债券和股权融资「三箭齐发」，都成为11月信贷回温的关键。

从结构上看，企业中长期贷款增长强劲，占11月新增信贷的6成，企业短期贷款减少；住户部门贷款告别10月的负增长，居民中长期贷款也较10月出现回暖。

温彬指出，除表内贷款的支撑外，政府债是11月社会融资增长的主要贡献项目，而表外融资没有延续此前的回暖迹象，委托贷款再度出现减少，信托贷款的减少规模也较10月继续扩大。

温彬表示，从上述结构性数据可看出，疫情反复及预期不稳仍是市场需求不振的主因，稳增长政策应继续发力，方可巩固经济回稳基础，进而带动信贷和社融平稳扩张。

他认为，11月以来，随着防疫措施放宽、多项地产支持政策先后推出，以及稳增长政策的加快落地，有助于支撑内需有效修复。后续应加速推动基建、制造业、房地产、结构性政策支援领域的信用扩张，以保障经济增长。