瑞幸赴美IPO 集资上看1亿美元

瑞幸咖啡 小档案

大陆咖啡新创企业、星巴克在大陆市场最大对手瑞幸咖啡，美东时间22日向美国证监会（SEC）递交首次公开募股（IPO）申请，希望以LK为代码在纳斯达克上市，最高融资1亿美元。瑞幸表示，希望到2019年底，门市数量能超越星巴克等咖啡品牌，形成大陆最大咖啡网。

瑞幸成立于2017年10月，成立后便誓言打败星巴克，成为大陆最大咖啡连锁品牌。4月18日，瑞幸宣布，在2018年11月完成的B轮融资基础上，获得额外的1.5亿美元的新投资，其中，星巴克最大主动投资人贝莱德（BlackRock）所管理的私募基金投资1.25亿美元，推升瑞幸咖啡估值达29亿美元。

瑞幸招股书显示，该公司扩张速度惊人。

截至3月底，在成立后的18个月内，瑞幸门市已从原本在北京的一家试点店，扩张至遍及28个城市、共2,370家公司100％持有店的规模。同期间，累计交易客户超过1,680万。2018年客户回购率逾54％。

与星巴克做比较，星巴克是在进军大陆市场19年后，才开设3,400家门市。星巴克2018财年年报显示，截至9月30日，公司在大陆共有3,521家门市。不过英国金融时报分析，瑞幸与星巴克不同，前者很多门市没有座位，设立成本少，更能快速扩张。

瑞幸表示，截至2018年底，以旗下门市数量和2018全年出售咖啡杯数计算，公司是大陆第二大咖啡营运商，相信自身模式已经成功推动大陆广大的咖啡市场消费。公司的目标是，到2019年底，成为以门市数量计算的大陆最大咖啡网。

不过，瑞幸的亏损状况正在扩大。招股书显示，2018年公司净营业收入人民币（下同）8.4亿元，其中第一季营收1,295万元，而2019年第一季净收入超过4.78亿元，年增长近36倍。

但2018全年净亏损16.19亿元，其中第一季亏损1.32亿元，而2019年第一季净亏损约5.52亿元，较去年同期扩大4倍多。今年第一季，瑞幸的营运费用就已经占2018全年的41％，逾10亿元。

为了筹资，瑞幸在4月初时透过「设备融资租赁」方式，将咖啡机等物品抵押借债4,500万元。