萨姆规则进化版：美经济衰退机率大增

据经济学家研发的萨姆规则进化版显示，美国早在3月陷入衰退的机率达40％。图／美联社

美国经济是否进入衰退众说纷纭。经济衰退指标-萨姆规则（Sahm rule）的发明人表示，考量就业市场已大幅改变，萨姆规则触发、并不能证明经济已衰退，不过，据经济学家米卡雅特（Pascal Michaillat）与沙兹（Emmanuel Saez）研发的萨姆规则进化版显示，美国早在3月陷入衰退的机率达40％。

萨姆规则是由前任联准会经济学家萨姆女士（Claudia Sahm）所创，意指当失业率的三个月均值较过去12个月的最低点高出0.5个百分点或更高，意味美国经济步入衰退。

米卡雅特与沙兹两名经济学家以萨姆规则为基础，另外增加职位空缺率来作为衡量经济衰退的指标。两人表示，当职位空缺率的3个月均值与过去12个月最高点的差距显示出0.3个百分点差异时、美国经济可能开始步入衰退，若差距扩大至0.8个百分点时、美国经济肯定已陷入衰退。

根据今年7月数据推算、目前两者差距为0.5个百分点，意味美国经济最早在3月陷入衰退的机率达到4成。

这两名经济学家强调，他们提出的衰退指标更新版，成功的判别出自1930年以来的所有经济衰退，至于萨姆规则仅能适用于1960年以来的衰退案例。

这项新指标也将有助经济学家与投资者更能精准研判衰退危机是否已经到来。虽然7月失业率攀升到4.3％曾触发萨姆规则警报大响，不过萨姆坦承，受到就业市场出现转变，这次衰退指标恐怕已经失效。

萨姆在上周接受Business Insider访问时指出，当前失业率上升不再是因为市场对劳工的需求减弱，而是劳动供给的增加。她解释，疫情之后美国移民激增促进就业市场恢复，并且导致失业率因而上升，因此难以证明美国经济已陷入衰退。她说：「如果萨姆规则失灵，将会是这一次」。