三利多汇集 法人：美股大多头才开始

中信美国聚焦成长基金经理人唐祖荫指出，当前市场环境与1995年网路革命高度相似，当时关键技术Windows95出现，让每台电脑串联、网际网路商业化，当时联准会也同样透过预防性降息成功引导经济软着陆，随后美股展开长达数年、累计涨幅逾500％的多头走势。

如今也是处在降息循环、经济软着陆的阶段，加上AI等科技创新题材更是推动此波美股涨势的关键动能，观察目前美股牛市从2022年10月起涨至今涨幅仅60％，就历史统计推论，美国股市上涨空间仍然充裕；此外，美国企业获利能力强劲，更是支撑美股向上的重要动能。

中信NASDAQ（009800）经理人张嘉祐认为，NASDAQ向来是高成长企业的首选挂牌市场，培育出包括AI晶片龙头辉达（NVIDIA）、电商巨擘亚马逊（Amazon）等多家全球顶尖企业，可说是美股市值型指数中表现最优异的代表性指数之一。

中信美国创新科技（009801）经理人王建武强调，研发投入与股价表现呈正相关，以近五年皆为指数成分股的辉达、博通、Palo Alto为例，不论是股价或研发费用的成长幅度均显著飙升，显示研发费用比重高，确实是股价爆发的关键之一。

野村美国创新研发龙头ETF（00971）基金经理人林怡君分析，川普口号「让美国再次伟大」，上任后的川普减税及解禁政策可能使美国经济维持强劲增长、通膨预期因而攀升，联准会失业率数据维持在4.1％至4.4％之间，变化不大，显示美国经济处于充分就业状态。国际货币基金（IMF）近期调升美国2025年经济成长预期0.3个百分点、上至2.2％，优于全球已开发国家平均1.8％。