法人看美股 「川普2.0」添利多

投信法人指出，美国宽松减速，其实意味2025年的经济成长没太大疑虑。 路透

美国联准会如预期宣布降息一码，但明年降息周期将趋缓，引起全球股市动荡。投信法人指出，美国宽松减速，其实意味2025年的经济成长没太大疑虑，另一方面，美国总统当选人川普主张企业与个人全面减税，短期有助提振经济及市场成长动能，因此看好美股基金表现。

富兰克林证券投顾指出，预期2025年美股多头有望延续，第1季美国资产仍将稳居投资主流，其中在川普倾向放松监管及推动减税等亲商政策引领下，有利美国经济及企业获利表现，美国股市将优先受惠。而侧重美国内需市场的小型股和价值型产业，如金融、能源、工业、公用事业将受瞩目，补涨潜力不容小觑。

前10大境外美国股票基金绩效

富兰克林坦伯顿集团旗下美盛锐思美国小型公司机会基金经理人吉姆．斯托菲尔认为，与大型股相比，美国小型股八成左右的营收来自境内，能直接受惠于美国经济成长，受到地缘政治冲突及贸易保护主义的影响较小，而川普提倡的「美国制造」政策都成为小型股的利基。看好2025年以美国优先的政策将促进制造业回流、创造就业、提升国内晶片制造能力以及基础建设的更新，有利基金侧重的工业、科技与消费耐久财三大产业。

台新美日台半导体基金经理人苏圣峰表示，Fed在今年最后一次利率决策会议如预期降息1码，基准利率降至4.25% 至4.5%，但调整明年的降息时程，可能只会降息两次总共0.5个百分点，降息速度将不如投资人预期，导致美股重挫。不过，Fed减少降息幅度预期，也意味明年美国经济成长没太大疑虑，分析师预估S&P500企业2024至2025年展望持续正向，其中获利成长率更是连二年达二位数。在稳健基本面做后盾，配合联准会展开降息，进一步挹注资金活水，美股后市持续看俏，建议可采定期定额分批布局美股基金，避免追高杀低，也可降低波动成本。

就类股布局分析，苏圣峰表示，过去50年来，几乎每隔10年就会出现一次技术革命，美国都居领导地位也主导规格。美国IC设计全球市占率68%，设备市占率也是全球第一，美国IC设计公司中辉达、高通、博通、超微等，营业额名列前茅。就长线展望而言，辉达下一代Blackwell供不应求，光罩更动之问题已解决，且Blackwell将在第4季出货，预估营收贡献将达数十亿美元，并维持此成长动能至明年，进一步带动半导体产业后市成长性。

联准会降息虽缓但仍持续，明年全球投资机会与波动风险并存，保德信投信指出，虽短期震荡在所难免，但市场终究将回归基本面表现，预估全球金融市场依旧能维持多头格局，2025年投资仍建议着重于美国资产。

保德信投资长李孟霞表示，虽美国近期通膨改善程度停滞，但仍朝2%目标行进，联准会将维持降息趋势，根据统计，历次美国新总统上任不会影响既有货币政策，预期在川普上任、详细政策颁布之前，通膨大幅升温机率低。