散热火红 大和资本点名奇𬭎

风扇冷却解决方案因为性价比优势，目前仍是散热主流，但考量AI伺服器与ADAS升级增加功率消耗，液冷散热解决方案将会获得更大量采用。图／摘自Freepik

内外资看散热族群指标股后市

散热族群喜迎外资生力军加入多头行列，大和资本证券指出，台系散热股利多三箭齐发，不仅研发技术领先、产品线广泛，还搭上运算需求上升趋势，切入AI等大商机，最看好奇𬭎（3017）、初评「买进」，推测合理股价是市场最高的450元，同时初评双鸿（3324）「中立」。

在AI大主题的带动下，整体运算需求水涨船高，且不只AI，未来主流应用层面还包含5G、资料中心、车辆运算、先进驾驶辅助系统（ADAS）、节能等领域，有鉴于运算需求提升带动热设计功耗（TDP），CPU与GPU不断升级趋势将扩大散热市场。

依市调机构Markets And Markets数据，全球IT散热市场2023～2028年的年复合成长率将达10％。大和资本认为，散热规格升级将是趋势性，台系厂商可望受惠，订单份额有进一步上升潜力。

尽管风扇冷却解决方案因为性价比优势，目前仍是散热主流，但考量AI伺服器与ADAS升级增加功率消耗，液冷散热解决方案将会获得更大量采用。大和资本指出，奇𬭎液冷解决方案受惠电信、汽车、伺服器产品，2022年营收达6亿元，今年上半年更是已经超过5亿元，显示奇𬭎比同业更具竞争优势，且也正在为AI伺服器提供液冷解决方案。

值得注意的是，奇𬭎每股税后纯益（EPS）进入连年成长阶段，2022达成每股赚一个股本里程碑后，研究机构估计，今年还会继续成长到13.46元，2024、2025年EPS再飙高到18.99元与24.95元。金控旗下投顾研究机构赋予奇𬭎的推测合理股价是420元，并指出H100 GPU于9、10月放量，年底前营收贡献将拉高，持续看好奇𬭎在3D VC与高阶风扇的市占率，且水冷产品送样认证，长期成长趋势不变。