三星醞釀 NAND 漲價 市場觀察群聯毛利率變化

韩媒报导3~4月三星将与主要手机、电脑和伺服器客户谈判产品售价，正争取调高 NAND Flash 售价15%~20%，令价格回复合理水准，减低业务亏损。

其中，NAND Flash 价格已从谷底大涨逾140%，此波 NAND Flash 晶片价格一路走扬的最大关键，三星、海力士等 NAND Flash 制造商大幅减产导致供给大减。但目前的价格也只到达晶片制造商接近成本的水位，后续众家大厂一定还要继续涨价或提升稼动率，才能扭转亏损的状况。

分析师指出，据研调机构统计，去年第4季 NAND Flash 产业营收达114.9亿美元，季增24.5%。受惠于终端需求因年终促销档期而回稳，加上零组件市场因追价而扩大订单动能，同时企业方面持续释出2024年需求表现优于2023年看法，且启动策略备货动作带动。

在供应链库存水位改善下，及价格仍处上涨的态势，客户为避免供货短缺及成本垫高的风险，持续增加采购订单。因此, 尽管第1季为传统淡季，但受惠订单量放大，激励 NAND Flash 合约价平均涨幅季增25%。

目前为传统淡季，备货需求普遍放缓，近期现货市场成交不活跃，加上第1季原厂成品端价格基本已确定，所以季度末波动不大。

分析师指出，群联（8299）对2024年营运展望乐观，主要是历经过去20年的产业变化，对于市场的波动已视为常态，因此积极推动转型与扩大研发投资，致力维持技术领先地位及降低市场变化对公司营运与获利的影响；预估群联今年每股获利（EPS）为39.7元。

尽管适逢传统淡季需求呈现下降趋势，但为避免缺货，买方持续扩大 NAND Flash 产品采购以建立安全库存水位，而供应商为减少亏损，推高价格势在必行，不过之前涨幅已大，供应商开始增加稼动率，新增产能将在第2季开出，使近期现货价动能较弱。短期来看，NAND Flash 报价近期尚无大幅回档迹象，群联毛利率将维持高档。