商品期货趋势专栏－Fed今年降息 黄金后市可期

市场关注焦点由通膨转向就业，观察非农就业人数趋势由下降反转回升，加上联准会数据决策脚步与倾向更多资讯特性来看，预期联准会几乎不会在前景未明前释放更多的降息讯号，另观察联准会关注的雇佣成本指数ECI，尽管下降态势自升息循环以来明确，但距离长期平均值尚保有距离，表明薪资在服务业及制造业两者错置效果没有重置的状况下仍保有韧性，暗示一、薪资高档加上通膨稳定低档情境下，实质所得将推动消费高位；二、就业市场稳健表示民众薪资来源稳定，将使消费具韧性；三、预期美国经济持续受消费推动保持稳定，利率期货市场全年降息预期收敛，支撑殖利率于4％～4.5％高位震荡。

总结来看，黄金后市仍待联准会开始降息，才有望更进一步推升走势，短线则可留意联准会主席鲍尔在国会的证词能否释出鸽派讯号，带动金价进一步走高。

（凯基期货提供，黄彦宏整理）