商品期货趋势专栏-美升息在即 黄金承压

不过,货币政策的紧缩进程比想像中的要快,各期债券殖利率走升,经验法则下,金价可能会出现更为明显的跌幅。但又在极高的通膨压力下,多空因子交杂,支撑金价在目前的高档。因此,未来黄金有无反弹空间,通膨将是关键。

若单看整体CPI年增率,而非细项飙升的通膨因子,日前联准会口中的通膨暂时性说法,仍是较高机率成立的,目前CPI年增率依然在创高,不过月增率部分有趋缓的初步迹象。并不是说通膨会完全趋缓,但只要没有更严重,加上美国销售数据的双位数成长,距离美国70年代停滞性通膨仍相差甚远。如此一来,金价的最佳利多因素是无法成立的。

而在利率水准将逐渐走高的预期下,日线级别的美元指数已在年初打出W底的明确多方局面,黄金的美元避险题材同样无法发酵,几乎所有金价的利多题材皆不足的情况下,多方投资人需更加小心。

金价突破上档压力区间动能相对不足,操作上,拉高偏空布局,及区间操作是相对合理的手法。若未来美国升息进程加速,将更不利无息的贵金属商品,因此建议整理以空操作为主,而欲做多的投资人,以短单抢反弹为主,不应重压与多方的趋势性操作,建议利用微型黄金期货,偏空思考。(统一期货提供,李娟萍整理)