商品期货趋势专栏－通膨长线看升 有利黄金

中国面对疫情重燃，因欲追求清零，在上海、昆山实施封城，造成经济动能下降，然目前整体疫情管控范围有愈发扩大的趋势；北京当局已开始对数百万居民进行检测，并关闭了商业区和部分居民区，这让市场担忧，北京是否也会像上海、昆山一样封城，导致近期原油跟基本金属价格下跌，使通膨暂时缓和，这对黄金则是负面讯息。

美国联准会（Fed）主席鲍尔，21日释出迄今最强烈的鹰派讯息，暗示他支持5月升息2码，并暗示今年内将多次升息2码，显示政策立场已「全面转鹰」，展现对抗通膨的决心，Fed同时也计划启动缩减资产负债表流程，每月缩表多达950亿美元，可能6月正式开始。Fed准备加速升息，这对黄金也是不利。

综合来看，通膨暂时和缓对黄金是负向，加速升息对黄金也是负向，因此，短线上，黄金往下的力量会较大一点，21日还出现股市与黄金一起下跌的股金同跌压力，不过，通膨长期来看仍为上升。

另外，美国冻结俄罗斯部分外汇存底，将刺激更多黄金需求，地缘政治风险将促使各国央行大举囤积黄金，需求刷新历史高，因此，短线处于区间整理。2月24日低档股市与黄金一起上涨，是下档支撑，可买进台湾期交所推出的黄金期货契约，或来到上档压力卖出黄金期货契约，不过仍要重视风险，设好停损点位。（群益期货提供，方歆婷整理）