商品期货趋势专栏－黄金期 季线失而复得

主要因2月初公布的非农就业人数，高于市场预期且意外强劲，市场对通膨能否稳定控制的担忧，使美元指数上扬，黄金则成空军的狙击标的之一。

通膨不受控制，可能使接下来的利率会议上出现松动或调整预期，但当前大环境与2022年有所不同的是，2022年试图控制高涨的通膨，而现在虽稍微失去控制，但依旧处在升息末端的架构之下，因通膨曾有一段期间呈明显回落，虽近期出现变数，但相对较难像2022年积极加码升息的情况。

由CME FedWatch Tool中更可观察到，当前市场预期接下来的3月22日、5月3日、6月14日利率决议上将各升息1码，最终将会落在5.25％～5.5％。与在去年12月14日释出的利率点阵图显示的预期不一，当时释出多数联准会（Fed）官员预期，2023年终点利率将落在5％～5.25％，由此看来，市场提高终点利率的预期。这也是为何美元指数近期偏强势，而黄金相对弱势的原因之一。

黄金期货近期跌破季线后，获买方拉擡，站回季线，静待后续公布的非农就业数据人数变化，后市将更加明朗。（凯基期货提供，方歆婷整理）