升佳 Q1每股赚6.93元优预期

升佳季度营运表现

感测元件厂升佳（6732）第一季受惠于高阶智慧型手机规格升级与韩国客户恢复拉货，低功耗G-Sensor供不应求，季度营收回升至13.49亿元，税后净利3.39亿元，每股净利6.93元优于预期。

随着苹果前镜头设计由浏海屏改为水滴屏，升佳磷化铟（InP）制程P-Sensor可望大抢非苹阵营订单出货看旺。再者，随着博世及意法等国际IDM厂淡出中低阶消费性G-Sensor市场，升佳可望争取市占率并打进低阶智慧型手机应用，而为了强化感测元件产品线，升佳研发多年的陀螺仪及压力感测器可望在下半年送样认证，明年应可开始带来营收贡献。

虽然今年以来智慧型手机销售疫弱，但升佳受惠于规格升级及三星重启拉货，推升第一季合并营收季增14.3％达13.49亿元，较去年同期成长6.3％，营业利益季增9.2％达3.81亿元，与去年同期相较成长10.4％，税后净利季增4.3％达3.39亿元，较去年同期成长14.5％，每股净利6.93元优于预期。

受到中国疫情封城、美国升息及全球通膨等影响，低阶智慧型手机销售动能持续疲，不过高阶机种需求维持稳定，非手机应用维持稳定量能，升佳第二季营收可望维持成长动能。再者，由于国际IDM厂将产能移转生产高阶微机电（MEMS）感测器，并淡出中低阶消费性市场，升佳低功耗G-Sensor供不应求且出货畅旺，年度营收占比可望倍增至10％，整体G-Sensor出货量将较去年成长三成至五成。

苹果下半年将推出的新一代iPhone 14前镜头设计由浏海屏改为水滴屏，关键的3D感测元件将由原本砷化镓制程垂直共振腔面型雷射（GaAs VCSEL）改为磷化铟边射型雷射（InP EEL）。升佳的InP EEL方案已量产并获非苹果手机采用，法人看好苹果水滴屏设计将可带动非苹阵营跟进，规格升级需求将有助于升佳大啖InP EEL技术世代交替庞大商机。

升佳虽面临外在环境不确定性及手机销售动能疲弱压力，但预期不确定性因素陆续解除后，将可迎来新一波需求成长，所以升佳今年主攻规格升级商机，包括推出高感度狭缝P-Sensor方案及RGB+Flicker Sensor方案抢攻高阶手机市场，扩大G-Sensor产能抢攻国际IDM厂淡出后市占，而陀螺仪及压力感测器下半年推出后可望为营运再添成长动能。