升息脚步加速 资金退潮裸泳股现形 那指成分股3成6被腰斩

通膨引发民怨，联准会将加快升息，资金退潮下，裸泳股现形，白马股趁势崛起，个股表现分化将是升息潮下的主调。 (图/财讯提供)

根据《财讯》报导，近期美国公布2021年12月通货膨胀（CPI、消费者物价指数）年增率达7%，创40年以来新高，但月增率已降为0.5%；同期生产者物价指数（PPI）年增9.7%，月增0.2%，数据在预期内，且月增率已缓和下来。不过，这数字远超过联准会去年所称「通膨是暂时的」，且物价高涨已经影响到拜登政府的满意度。

根据《财讯》报导，联准会主席鲍尔2022年初表示，高通膨对美国全面经济复苏构成「严重威胁」，央行将动用工具，避免通膨扎根，并启动紧缩货币政策。被拜登提名为联准会副主席的理事布雷纳德（Lael Brainard）也指出，「不反对在3月升息」，升息一段时间后，就执行缩表。布雷纳德的发言受到重视，除了被提名为副主席，还因为她先前的立场是最鸽派的理事之一。

通膨威胁大　联准会转鹰派

「永远不要跟联准会作对！」是华尔街的操盘金句。目前美国失业率3.9%，经济复苏进度令人满意，高盛证券、富国银行均预测2022年将升息4次，2023年升息3次。摩根大通执行长戴蒙（Jamie Dimon）1月14日法说，除了点出工资通膨将接棒，还警告「联准会升息可能多达7码，紧缩政策不一定是『甜蜜』且『温和』的」。

《财讯》报导指出，观察美国长线的物价、利率变化，可以看出此次的物价涨幅比以往都高，但是联邦基金利率却接近0%，物价涨幅与利率的差距是史上最高，升息是必然且积极的行动。且上一次联准会从零利率开始升息，是在2015年底，当时物价平稳，目标是让货币政策正常化，直到2018年底，利率达2.4%，是此次升息循环的最高峰。当时物价涨幅都在3%以下，10年债殖利率只有短暂突破3%就回头。

联准会在2021年底已经放弃通膨为暂时的想法，升息态度转为鹰派，压抑物价以免伤害经济成为首要任务。联准会掌握资金水喉，今年上半年即将进入疫情后首次的货币紧缩，金融市场将面对更高的波动性。更重要的是，当资金退潮，就是裸泳股票的现身日。

那指成分股　3成6被腰斩

《财讯》报导指出，美股从2021年底的历史最高点到2022年1月14日，道琼指数下跌2.82%、标普500下跌3.24%、那斯达克下跌8.14%。而科技股为主的那斯达克在过去2年引领风骚，从疫后的数位转型、电动车、加密货币、新能源、大数据等，大型科技股领涨，新应用如雨后春笋，配合SPAC（特殊目的收购公司，俗称借壳），加上许多人隔离在家，加入炒股行列，许多股价涨幅都是倍数起跳，以木头姐（Cathie Wood）掌舵的方舟基金（ARK）为代表。