「史上最严」减持新规推细化标准 封堵变相减持漏洞

大陆官方8月发布「史上最严」减持新规之后，如今进一步推出细化标准，全力封堵变相减持等漏洞。（示意图／shutterstock）

大陆证监会发布「史上最严」减持新规一个月后，沪深交易所26日分别公布《关于进一步规范股份减持行为有关事项的通知》的进一步细化执行标准。整体上看，都趋于从严、从实、从细落实，对变相减持、曲线减持等可能漏洞予以封堵，也明确了对破发、破净或者分红不达标的认定标准，明确二级市场减持范围包括集中竞价交易和大宗交易，并将减持时间区间从6个月缩短至3个月。

专家认为，本次新增了大宗交易的预揭露义务，要求其参照集中竞价的规定提前15个交易日预揭露，并做好事中事后揭露，进一步提高减持透明度，便于中小投资者了解控股股东、实际控制人的减持安排。

该《通知》明确指出，当A股上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30％（以下统称「分红不达标」）的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持股份。

根据《上海证券报》报导，《通知》中对破发、破净的认定标准进行了细化。破发是指，减持计划公告前20个交易日中的任一日股票收盘价低于首次公开发行时的股票发行价格，股票收盘价以首次公开发行日为基准向后复权计算。破发情形下不得通过二级市场减持的要求，适用于上市公司首次公开发行时的控股股东、实际控制人及其一致行动人。

破净在此定义则指，减持计划公告前20个交易日中的任一日股票收盘价低于最近一个会计年度或最近一期财务会计报告期末每股净资产；股票收盘价以最近一个会计年度或最近一期财务会计报告资产负债表日为基准分别向后复权计算。