首批基金二季报出炉 权益基金仍保持较高仓位

■ 本报记者 刘庆华

首批公募基金二季报于近日出炉。从已公布的二季报来看,在A股市场震荡背景下,主动权益类基金股票仓位仍然稳定在较高水平。配置人工智能和港股通资产的基金取得了不错的收益,部分取得正收益的基金同时也实现了资产规模的正增长。

债券基金方面,得益于债市的走牛,已公布季报的基金在二季度均取得了正收益。在业绩靓丽的支撑下,多只债券基金规模较一季度末增长明显。

权益类基金仓位稳定

权益类基金方面,目前有12只主动权益类基金公布了二季报,包括国投瑞银基金、东吴基金、德邦基金、平安基金、易米基金和中欧基金旗下的部分产品。从股票仓位来看,在二季度上证指数冲高回落的背景下,这些主动权益类基金仍然保持了较高的股票仓位,算术平均仓位为89.43%,与一季度末基本持平,仅有2只基金有较为明显的仓位变动。

国投瑞银旗下有6只主动权益类基金公布了二季报。其中5只由基金经理施成单独管理,国投瑞银产业升级两年持有A由施成与李威共同管理。由施成管理的5只基金的股票仓位与一季度末相比,变化在3个百分点以内。从前十大重仓股来看,施成管理的国投瑞银新能源A、国投瑞银产业趋势A、国投瑞银先进制造等基金,仍然重仓持有新能源赛道。重仓股包括宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、科达利、中矿资源、永兴材料等,相对一季度末,新进重仓股包括多氟多、江特电机等,减持了宁德时代、华友钴业等。

由施成和李威管理的国投瑞银产业升级两年持有在二季度末减仓14个百分点,仓位降至74%左右。该基金主要配置电池、TMT、汽车、国防军工等领域,重仓股包括宁德时代、天赐材料、东方电缆等。相较上一季度末,其重仓股变化较大,新进重仓股包括亿纬锂能、中天科技、全志科技、理工能科等。

二季度末,上述国投瑞银系基金净值均为下跌,资产规模也较一季度末有不同程度的缩水。

东吴移动互联在今年二季度取得了11.41%的收益率。二季度末,该基金股票仓位为91%,主要配置了电子行业的个股以及部分通信行业的个股,主要覆盖消费电子、元件、半导体、通信设备等细分领域。前十大重仓股包括立讯精密、兆易创新、歌尔股份、韦尔股份、中际旭创、沪电股份、新易盛等,人工智能“含量”充足。截至二季度末,该基金资产规模为37.05亿元,较一季度末增长了5.54亿元。

平安港股通红利精选成立于今年3月,二季度取得了10.36%的收益率。该基金主要投资于港股通标的,其把握住了二季度港股的反弹机会,主要持有中国海洋石油、中国电信、中国联通、中国移动、中国石油化工等。

债券基金均取得正收益

债券基金方面,有16只债券基金公布了二季报,包括中银基金和中欧基金旗下的多只产品。得益于债券市场持续走牛,在二季度,16只债券基金均取得了正收益,其中绝大部分债券基金取得了超额收益。在业绩靓丽的背景下,多只债券基金规模较一季度末增长明显。

中银纯债A在二季度取得了1.8%的收益率,超额收益达到0.74%。在业绩加持下,该基金的资产总规模由一季度末的75亿元增至171亿元,增幅超过100%。该基金为中长期纯债基金。二季报显示,该基金在二季度保持了合适的久期和杠杆比例,积极参与波段投资机会,优化配置结构,重点配置了中短期限利率债和高等级信用债。

作为中短债基金的代表,中银中短债A在二季度也取得了不错的回报,收益率达到1.48%,超额收益率为0.47%,较好地实现了货币替代的产品定位。由于业绩表现不俗,该基金资产总规模逆袭,由一季度末的8.5亿元,增至二季度末的75亿元。

中欧纯债C在二季度的收益率为1.76%,超额收益率为0.7%,其资产规模由一季度末的34亿元,增至二季度末的61亿元。该基金也是中长期纯债基金。

二级债基方面,德邦新添利和德邦景颐在二季度分别取得了1.88%和1.54%的收益率,但这两只基金在二季度末均未配置股票。中欧颐利A在二季度取得了1.31%的收益率,二季度末股票仓位为10.87%,与一季度末持平,主要配置了黄金、电力等板块的个股,其中电力板块配置占比较高。

基金经理看市

A股处于估值底部

展望后市,对于A股市场,有基金经理认为,A股正处在历史底部区域,中长期价值明显。从投资机会来看,人工智能、红利资产等受到关注。

东吴移动互联基金经理刘元海认为,上证指数目前在3000点附近,A股市场可能处在历史相对底部区域,中长期投资价值较为明显。对2024年下半年的A股市场行情,刘元海认为可能存在结构性投资机会,重点关注科技和红利资产的投资机会。

刘元海表示,由于这一轮全球科技创新驱动力来自AI人工智能,因此,未来科技股投资策略的核心点或是“拥抱AI”,谁的AI含量高,谁的投资机会就更大。去年至今,AI算力表现较强,未来AI算力需求有望保持快速增长态势,AI算力或许仍然存在投资机会。站在当前时点,仍宜关注AI应用的投资机会。

施成在国投瑞银产业趋势二季报中表示,市场已经习惯了当前经济环境下的叙事,对于复苏到来的预期已经拉长,未来仍需观察经济复苏的进度和力度,以此对后续行情进行判断。但目前优质公司估值处在历史低位,预计未来两年将逐步走出低估值区域,甚至将获得一定的估值溢价。

对于债券市场,中欧纯债基金经理周锦程认为,下半年经济在新旧动能转换阶段仍然缺乏向上的弹性,地产持续下行仍是主要拖累,近几年持续超预期的出口则是需要关注的关键变量。财政政策方面,上半年较慢的节奏在下半年将有一定改善,关注下半年政府债最终发行量超预期的可能。货币政策方面,汇率仍然持续承压,央行基准利率调整仍然取决于美联储下半年是否降息。海外方面,除了美联储降息的时点,大选也将成为关系全球地缘格局和明年出口的最重要变量。

投资策略上,周锦程认为,可以适度提高组合久期;组合需要更加注重配置收益,主要来自有性价比的信用债品种,以及适度拉长久期提高的相对收益;债市交易性的机会,需要等待经济动能是否会有超预期转弱,重点关注出口动向,以及美联储转向降息打开国内货币政策空间;债市的主要风险,来自下半年政策的进一步加码,包括地产政策、政府债发行提速加量等。