四季度私募基金信心仍维持高位 百亿私募继续加仓
11月3日，A股三大股指高开高走，截至收盘涨幅均超过1%。从市场情绪来看，成交总额7847亿元，较前一交易日的8124亿元减少277亿元。
不过，私募总体对市场保持乐观，中高仓位的私募基金数量维持高位。
私募排排网数据显示，截至10月底，股票多头策略型私募基金的平均仓位为80%，相较于上月有小幅下滑，但仍维持在高位水平。从具体仓位分布来看，中高仓位的私募基金数量维持高位，13.36%的股票私募仓位低于5成仓位在五成及以上的私募基金占比达93.71%。
还有不少私募选择满仓冲刺，处于满仓状态的私募占比达20.98%，相比上个月的15.71%提升了5.28个百分点。与此同时，仓位在五成以下的私募数量也有所提升，占比从2.15%升至6.3%，可见当前市场分歧仍在加大，满仓及低仓位私募均有明显提升，中等仓位私募数量下降。
数据显示，国庆假期结束以来，截至10月23日，股票私募整体仓位指数变化不大，但百亿级私募仓位指数已经连续两周上升，提升了3.65个百分点至82.68%，表现最为乐观。环比上周，百亿私募加仓了2.49个百分点，单周加仓力度同样创出年内新高。其中63.10%的百亿私募仓位超过8成，33.33%的百亿私募仓位介于5-8成之间，3.56%的百亿私募仓位低于5成。较上周相比，仓位介于5-8成之间的百亿私募占比提升了1.74%。对于接下来的行情，私募机构如何看待呢？11月融智·中国对冲基金经理A股信心指数显现，该指数为119.58，相较10月环比降落6.24%，有小幅下滑，但仍旧维持在高位。
从趋势预期信心指标来看，基金经理中持中性、悲观的私募比例均有所上升，持有极度乐观、乐观的私募管理人数量明显下降，而极度悲观的基金经理连续四个月维持0%。从增减仓指标来看，相较于上月没有明显的波动，可以看出私募认为当前市场形势没有形成明显的增减仓空间。经历了10月的分化调整，私募的仓位维持在高位水平，对市场的判断偏中性，没有明显的调仓计划。
具体数值来看，2020年11月A股市场趋势预期信心指标值为126.58，相比上个月环比下降6.24%。其中3.50%的基金经理是持极度乐观态度，51.05%的基金经理持乐观态度，相比上个月乐观和极度乐观总比例大幅下降12.88%；其次40.56%的基金经理持中性的观点，相较于上月比例有明显提升，有4.90%的基金经理不看好11月份的行情。
对11月份仓位的增减计划，A股市场仓位增减投资计划指标值为109.09，相比上个月环比下降0.50%，其中73.43%的基金经理选择维持现有仓位不变，21.68 %的基金经理打算增仓或大幅增仓，剩余4.90%的基金经理欲降低仓位，观望情绪明显，较上月没有明显波动。
星石投资首席执行官杨玲表示，中国资本市场一直忠实地反映中国经济的发展方向。虽然从上市公司体量来看，周期股仍为市场主体，但从交易的活跃程度看，代表新兴经济的上市公司愈发活跃。因此，资本市场必将出现层出不穷的结构性机会，周期、成长和消费三大板块也将呈现明显的切换，大幅度的仓位增减意义不大。
磐耀资产认为，受益于十四五政策相关行业，值得中长期关注。首先是从传统地产基建投资拉动经济转型为科技创新投资。这么做的原因一方面是房产基建基数庞大，并且房产已经成了很多地方阻碍实体经济发展的壁垒；另一方面是在今年疫情对经济冲击背景下，经济恢复增速展现韧性。
融智评级研究中心指出，10月上证指数冲高回落，量能继续萎缩，创业板继续横盘调整，当前市场对于高景气度的确定性增长行业继续追捧，而在三季报披露后业绩不及预期的股票则加速下跌，且新股的持续发行短期对市场形成不可忽视的冲击。整体来看，10月至11月上旬随着市场不确定性的靴子落地后，11月下旬开始进入为期3-4个月的真空期，资金层面将会产生更大的影响。建议关注“十四五”规划中重点提及的方向，重点关注针对业绩确定性有较强支撑依据的公司，关注军工、软件、化工、汽车零部件等顺应政策及周期的行业。