寿险2月获利不乐观 外汇准备金调整方案有望3月拍板

近来各月寿险汇兑成本及获利

股债能实现资本利得所剩不多，且避险成本及保单成本沉重，使得寿险业2月获利「不乐观」。根据寿险业者分析，六大寿险公司除富邦人寿2月有可能维持获利，其他公司都面临极大挑战，若不积极实现股票获利或控管成本，2月很可能又出现亏损。

国泰、富邦、南山、新光、中国、台湾等六大寿险公司，1月仅富寿税后获利13.9亿元，其他五家单月都因汇兑成本出现亏损，合计六家公司单月税后亏78.15亿元；从去年10月开始，六大寿险合计损益已连续四个月亏损，2月再亏就是连续五个月，算是极罕见的情况。

金管会与寿险业对调整外汇准备金提存公式已有初步共识，目前等寿险公会提出最终方案，有机会在3月拍板，届时寿险避险策略可更多元、降低汇率波动对损益影响、节省避险成本。

随台美利差扩大，传统换汇避险（CS）成本已从去年初的1％以下，飙上3.8％以上，且美国联准会（Fed）还可能持续升息，造成股债汇波动加剧，寿险公司若花大钱增加避险，担心「肉包子打狗」，无端浪费钱维持帐面损益平稳，但中长期新台币汇率其实就在27到33之间波动。

寿险公司已迅速完成外汇准备金提存方案试算，由寿险公会进行最后检视，再向金管会提出修正提存上限、下限及冲抵避险成本方案，主要是提存上限从国外投资总额，改为未避险部位，且增加避险成本冲抵及提存机制。

2月新台币兑美元虽由前一个月的30.052元，贬至30.48元，贬值达4角多，寿险业应有汇兑利益，但因避险成本重，很多公司尝试增加一篮子避险，2月因韩元因素，部分避险未奏效，所以有些公司汇兑利益恐不大。

台股虽上涨1.56％，但与去年初指数17,000点以上相比，很多个股评价利益都不高，债券更因美国仍未停止升息，殖利率反弹、价格续跌，很多都还在赔钱，根本没有可实现的资本利得。

寿险公司若汇兑利益不够大，又没有大量实现资本利得，2月获利恐不乐观，甚至出现亏损。