四大支撑 金价挑战2,600美元

金价创上周创2,508美元历史新高后，本周虽有小幅回落，但仍维持在2,500美元以上的高位。图／本报资料照片

外银分析支撑金价因素及走势预测

近期金价保持在每盎司2,500美元以上的高位，外银分析，主因是美元走弱及市场对联准会9月降息的预期增强，随着降息预期、各国央行增持、黄金ETF强劲的买盘，及黄金在地缘政治冲突作为避险资产的角色，四大因素将进一步巩固金价，预期年底有望升至2,600美元。

金价创上周创2,508美元历史新高后，本周虽有小幅回落，但仍维持在2,500美元以上的高位。瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）分析，这主要归因于美元的持续走弱，及市场对联准会9月降息的预期增强，上周美元指数累计下跌约0.7％，这已是连续四周下滑。中东地区紧张局势的加剧，推动对黄金作为避险资产的需求。

杰克森霍尔全球央行年会即将登场，市场期待美联准会主席鲍尔演讲中释放更多降息讯号，近期进一步巩固对黄金看好的预期，考量到各国央行和ETF的买盘需求，及黄金是地缘政治风险、通胀和过度赤字的有效对冲工具，预期金价到今年底有望升至2,600美元。

星展集团认为，黄金多头走势仍具支撑力，尽管美国10年期公债收益率处于高点，但因今年下半年联准会降息预期、各国央行稳固的购买需求，以及黄金在地缘政治冲突中的避险功能，金价下跌空间有限。预期联准会9月开始降息，且第三季及第四季分别降息25个基点，明年将持续降息，在这样的情境下，美国公债殖利率可能同步下滑，与殖利率呈负相关的金价，可望进一步上扬。

多国央行的黄金需求居高不下，成为金价上升的重要支撑。2022至2023年间，多国央行黄金需求创下连续突破千吨大关的纪录，高于600吨的历史均值，到今年第二季的黄金净购买量较第一季下滑39％，但年增率仍达6％，达183吨，显示出各国央行对黄金的长期需求依然强劲。

基于黄金零违约风险、作为投资组合分散工具、通膨避险，预计多国央行将在今年继续成为黄金的关键买家。