外银看金价 挑战3,000美元

黄金价格涨不停，牛市还没结束！图／Freepik

黄金价格涨不停，牛市还没结束！中东地缘政治紧张局势升温，传统避险资产价格上涨，外银指出，除了地缘政治因素，外加零售和央行买盘持续推升金价，以及美国联准会降息等基本面因素的影响，推估黄金到2025年都将会是表现最佳的主要资产类别，因此持续看好黄金市场，预期在未来12个月内，金价有机会达到每盎司3,000美元。

回顾今年支撑金价的因素，法国巴黎银行财富管理指出，自今年4月底以来，由于美国短期和长期债券相对其他主要货币如欧元、日圆、英镑、加元、瑞朗和瑞典克郎的利差收窄，美元兑上述货币的汇率已下跌超过3％，随着联准会的降息速度快于其他央行，中长期来看，美元有可能进一步贬值，加上现金存款和债券的实质收益率降低，以及各国央行和零售市场对实体黄金的需求持续，这些因素皆支持黄金乐观的后市。

法巴银财管分析，回顾过去三次联准会的降息周期，包括2000～2003年、2007～2008年，以及2019～2020年期间，黄金价格在每次降息周期中都大幅上涨，且在联准会首次降息后的12个月内，金价平均上涨约20％。

此外，来自各国央行和亚洲投资人的持续需求，以及地缘政治紧张、美元贬值和实质收益率下降等基本面因素的影响，可望持续支撑黄金市场长期的上涨趋势。

目前金价已突破每盎司2,600美元的历史新高，并在基本面因素支撑下，持续走升到每盎司2,665美元，法巴银财管认为，黄金牛市仍在持续中，预计到明年仍将是表现最佳的主要资产类别，因此乐观看待黄金市场，并预期未来12个月内，金价有望突破每盎司3,000美元。

渣打集团首席投资办公室指出，由于美元走软，加上利率下行，使得持有黄金的机会成本降低，此外，许多国家的央行外汇储备需求稳定，因此将未来12个月的黄金价格上调至每盎司2,800美元，并维持看好的观点。

汇丰环球私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华表示，黄金近期创下历史新高，这股升势最初受联准会暗示即将降息所推动，金价历来与联准会利率区间存在负相关度，即在温和政策周期下，金价平均表现优秀，主要源于投资人持有黄金的机会成本大幅下降，且对黄金的需求上升，因此温和政策周期应可为金价带来支持，但若实际利率偏高也将阻碍金价上涨，因此汇丰对黄金维持中性观点。