Stifel：美联储救不了市，卖出降息！

认为降息会拯救牛市？Stifel表示，再好好想想。

“美联储的降息只是个误导，”Stifel的策略师在给客户的一份报告中表示。“我们对目前普遍存在的‘降息 = 买入股票’的看法表示怀疑。”

市场预计央行将在几周内将基准利率下调至少0.25个百分点，这可能会在经历一段波动期后给股市带来亟需的提振。

然而，Stifel认为，债市的一个重大现象预示着未来的麻烦，将会对风险资产施加压力，无论美联储未来的动作如何。

本周早些时候，基准10年期国债收益率自2022年6月以来首次突破2年期国债收益率，扭转了典型的衰退指标。自第二次世界大战以来，收益率曲线倒挂是大多数衰退的信号。收益率曲线的正常化通常发生在衰退到来之前，这意味着美国未来可能仍将面临一些艰难的经济形势。

通常在经济衰退到来之前，收益率曲线会先趋于“正常”或“稳定”。尽管美国的经济看起来可能暂时恢复稳定，但仍有可能面临艰难的经济局面。

“经济放缓总是伴随着的底部‘牛市陡化’，而牛市陡化的收益率曲线在历史上往往导致最疲弱的股市表现，”Stifel表示。“牛市陡化的收益率曲线历史上导致了最弱的股市。”

"在经济放缓之前，10年期与2年期收益率曲线总是会触底，" Stifel称。"“从历史上看，收益率曲线变陡的牛市会导致股市走弱。”

Stifel 公司指出，经济衰退之前通常会出现“10年期-2年期国债收益率曲线”触底并出现“牛市陡峭化”现象。所谓“牛市陡峭化”是指长期债券的收益率上升幅度大于短期债券，导致收益率曲线变得更陡峭。这种现象过去往往预示着股市表现较弱。

这家华尔街机构建议客户采取防御性策略，例如购买价格较低的必需消费品和医疗保健股。具体来说，如果债市这一趋势持续，生物科技、生命科学、家庭用品、食品和饮料行业的股票通常表现会优于其他股票。

由于对经济的担忧加剧，标普500指数本周迄今已下跌超过2%。投资者焦急地等待周五的就业报告，以进一步评估前景。

本文源自：金融界