台股ETF首例！元大台湾50反1将进行反分割 10／17书面召开受益人会议

00632R经反分割后，每单位净值将上升、持有股数下降，总市值不变，若有畸零股产生则以每单位净值换算现金返还。

元大投信指出，00632R于2014年10月与元大台湾50正2(00631L)同步挂牌上市，是与元大台湾50(0050)搭配的杠杆、反向投资工具。随台股行情变化，至7月31日00632R每单位净值为3.49元，考量市场习惯的交易价格区间，使市价更贴近基金净值波动，维持基金之长期可交易性，拟透过受益人会议决议是否进行反分割作业。

据Bloomberg统计至2024年6月底，台湾ETF规模已是亚洲第三大市场，相关交易机制持续与国际接轨，朝台湾成为亚洲资产管理中心目标前进，因此在国际市场行之有年的ETF分割与反分割机制，台湾证券交易所已于2021年通过，未来若首次实施，将更有助于台湾ETF市场发展更为活络。

参考国外知名案例如Vanguard S＆P 500 ETF(VOO)，该ETF于2013年10月进行反分割后，流动性有显著提升；反向ETF则有ProShares放空型纳斯达克指数ETF(PSQ)，为维持可交易性曾两度进行反分割，显示反分割是ETF为达到长期运作目标，会采行的交易方式处置。

若执行反分割议案通过，00632R将以受益人会议当日(10月17日)收盘净值为基准，采回到发行价20元以上之最小整数倍为反分割倍数，进行每单位净值与持有股数的调整。举例而言，当反分割倍数为6倍时，每单位净值会乘以6，而持有股数会除以6，其他倍数亦然。

00632R进行反分割作业后，每股净值与市价上升将同步缩小买卖价差，现行上市ETF买卖价格未满50元时，采0.01元为升降单位，因此在同样的升降单位下，每股市价较高的ETF，所对应的买卖价差比例较小，可更贴近净值走势表现，进而降低潜在交易成本。

00632R反分割议案将于10月17日以书面方式召开受益人会议，00632R持有人于9月23日起将收到开会通知书，可选择书面投票或透过「集保e手掌握」、各大证券下单app进入集保电子投票平台投票，约数分钟内即可完成，惟须留意电子投票时间为9月24日至10月14日晚间24时止。

元大投信提醒，00632R是以台湾50指数单日反向报酬1倍为操作目标，提供持有人短线避险操作工具，限符合台湾证券交易所订适格条件之投资人始得交易，复利效果特性会使其长期表现与原型指数的反向一倍累积报酬有所差异，仅适合可持续留意行情变化的投资人，操作时须谨慎评估，依个人避险需求设定进出场规划。