台股最猛！这几档填息又创高 散户看到1讯号再杀进

网通族群今年除息几乎都填息再创高，是最整齐族群，短线不追高但拉回量缩可注意。（示意图/达志影像/shutterstock）

国际股市大多向半年线或年线推升，台股遇到中国军演压力持续，还是会有变数，但基期相对较低了。正值台股半年报及七月营收公布，展望下半年业绩较好的如网通、工业电脑、车电、金融官股、苹概等，可密切追踪。(图/ 先探投资周刊提供)

中国结束表定八月七日对台军演后，又说将持续演习，客观上的确是不稳定因子持续，尽管最新美国国防部说，北京一再穿越海峡中线，逼近台湾的海岸线，是「切香肠式」地创造新现状；美军将在未来几周内如同往常般持续通过台海，并且表示美国并未改变对解放军侵略台湾的评估，也就是中方在未来两年内不太可能尝试武力夺台。若说是两年内，也就是直指二○二四年台湾总统大选了。换句话这段时间中国文攻武吓不会减少，但是战争倒是不至于。但此举多少将影响外资投资台股心态，里昂就提出十大暂不加码台股理由，包括地缘政治，台美利差、台湾出口景气转差等等，尽管台股涨幅落后，但建议是中立。

油价走低 通膨最后一株稻草

正面一点来看，至少台股危机高度至少一年内将较为降低，加上有政策基金护盘，除非国际股市或经济面有大幅变化下跌，否则台股低档还是会有支撑，特别是台股成交量从七月二五日至八月十日的十三个交易日，台股有九个交易日量能未达两千亿元，量少护盘容易。另一方面，外资在台指期净多单部位还有超过五千口，且现阶段美国四大指数都已经来到半年线附近才拉回，最差可望在季线之上箱型整理。欧股也是盘坚，法国已经快接近年线，亚洲的日本、印度股市皆已经突破年线同为强势股市，而新加玻股市则是上周通过年线本周小幅拉回，中国军演在渤海持续，基本上属于其内海，但重点是三亚又出现封城，封城在中国似乎最近还是常见，将影响经济，而深沪股市在季线上下震荡。香港股市异常疲弱，连续下跌。原本最弱股市之一的韩国也通过季线。新兴市场巴西股市也接近年线。也就是说现阶段国际股市大都介于季线至年线之间居多。

主要还是国际油价走低，令市场放下一颗心，上周一度跌至八八美元，本周反弹也只是在九十美元附近，已低于二月底俄乌战争开始。且国际谷物价格随乌克兰谷物陆续外运，反弹力道不大；加上国际铜价低于八千美元，非铁金属短线有所反弹，但距离三、四月高点都有不小空间，显示通膨压力可以说明显下降。

反而倒是美国最近公布非农就业人口达五二．八万，远超预期，几乎回到疫情前水准，缓解美国经济衰退的疑虑，但却也一并为联准会九月开会升息三码而忧虑。若本周公布的通膨数据居高不下，势必进一步让近来市场以为联准会转鸽的期望破灭。市场预料七月消费者物价指数年增率仍高达八．七％，略低于前一个月的九．一％。科技业如谷歌、苹果、亚马逊等等高总市值公司陆续下达停止增聘人员，就是服务业及旅游、饭店需求人员孔急，但是就业人口高，成通膨借口倒是奇特。整体来看，通膨肯定下降，只是幅度多少及时间问题。

如果市场现阶段认为九月要升三码，果如此基本利率将达三．二五至三．五％，已超过中等水准，那么至年底前可能升息幅度不会太大了，因为距离四％已经相当近了。当然股市跌深反弹，若真要登上年线之上就需要有较强基本面，可能已反复震荡推升居多。而若以历史高点以及今年低点跌点计算，费半反弹○．三八二在三○二八点、那指反弹○．三八二在一二七二二点、道琼及标普分别在三二四四一点及四○八七点，四大指数全部都已经通过，所以季线应成为支撑。

相较美股以及日韩股市，这次台股的确是较弱势，但是相对也降低基期。而地缘政治关系，中国扰台的确有令外资却步，台股七月月底外汇存底为五四七八亿美元，较上月底减少十一．五二亿美元，而外资七月加计盈余汇出后的净汇出达八○至九○亿美元，创四个月来单月高点。据央行统计，累计自 三月全球股汇市较为动荡以来，外资含盈余汇出已近三五○亿美元（约新台币一．○五兆元），的确是多，而八月以来外资买卖超都降低，台股交易量也降低，也可解释外资担心两岸关系而观望，但也刺激内资护盘活动空间。

外资观望 内资扮主角

经济数据部分，最令人惊讶的是，在半导体降温、原物料下跌、钢铁及塑化都不理想下，七月出口金额达四三三．二亿美元，年增率约十四．二％，创下历年最强七月与历年单月次高表现，同时也缔造出口正成长连二五红，尤其在厂商普遍有库存调整趋势，像是国内厂商如华硕、仁宝、南亚科等等，一大串公司对下半年景气转趋看淡，却有如此成绩，真的不简单。这其中台积电法说会看好车用、伺服器、资料中心、物联网、高速运算等需求的确很强。依主计总处预测，受惠高效运算、数位转型浪潮、苹果手机拉货周期推升晶片需求，下半年出口增幅约十一％，全年大概十四．六％，仍有机会看到单月出口规模突破四四○亿美元的历年单月新高纪录。

所以技术上只要两岸没有正式军事冲突，台股或将向季线补涨或盘整等季线下降，尤其在上半年公布搭配七月营收观察，好的成长公司股价表现应会较强。

像是网通股如中磊、智邦、启碁都有创高，且注意智易、明泰、仲琦、讯舟、友讯、升达科、建汉都是高姿态，特别是网通族群今年除息几乎都填息再创高，是最整齐族群，短线不追高但拉回量缩可注意。详见后续分析。

而半导体族群还是以台积电集团股最值注意，包括台积电、创意、精材、采钰，创意就是高速运算相关矽智财最大受惠者（世芯－ＫＹ也不错，但美国媒体先前认定有国安疑虑，争议较大），该公司第二季合并营收季增十九．二％、年增六三％，营业利益季增三一．三％达八．三一亿元，较去年同期成长逾二．五倍，单季ＥＰＳ五．六七元，单季赚逾半个股本。合计上半年ＥＰＳ达九．七四元。在受惠于七奈米及五奈米ＮＲＥ接案成长及ASIC放量出货，而国际系统大厂的许多人工智慧（AI）、高效能运算（HPC）、５Ｇ通讯等专案采用先进制程及先进封装，有台积电高阶制程奥援，是创意最大优势（力旺也有），法人看好创意今年ＥＰＳ有机会超过二一元以上。事实上创意七月营收十九．四亿元，续创今年新高，年增高达五八．四％，拉回五百元附近可注意。

采钰及精材上半年业绩都成长，台积电更不用说，技术型态上，台积电及采钰都有头肩底模式。

此外汽车零组件部分，若以恩智浦、德仪、安森美、意法半导体及英飞凌都看好未来一季营运，超过市场预估，这次反弹德仪最强，该股去年底收盘是一八八．四七美元，这次高点来到一八五美元，今年几乎没跌到！而安森美去年底收盘为六七．九二美元，这次最高达六九．二美元，也是有超过去年收盘价！在晶圆产能松动下，汽车晶片将逐渐不缺，而厂商要找一定也是以台积电为首选。虽然传出高通转单格罗方德，但像是传出福斯就找台积电，台积电在高阶制程加成熟制程竞争力都很强，若在利空中股价能站稳五○二元季线之上，有机会向半年线推升。

高速运算、汽车电子及ＡＭ轮弹

而汽车电子需求旺，第三代半导体一定也不错，嘉晶及汉磊七月营收都创新高；而二极体的朋程上半年ＥＰＳ三．○四元，七月营收创历史新高，全年超过六．五元问题不大，股价再向二百元靠近，台半七月营收仅较六月历史新高小降一．六％，预估上半年ＥＰＳ三元问题也不大，全年应具创近八年新高达六元以上，ＰＥ相对是低的，将有被朋程刺激机会。

另外像是供应比亚迪电动车的胡连，六、七月营收连续创历史新高；致伸上半年ＥＰＳ已达二．八一元，且获利从去年第四季就逐渐增加，七月营收又创历史新高，看来今年公司企图心强，ＥＰＳ有机会挑战六元以上，是近八年新高。另一家令人注意的车电大厂是鸿海旗下的乙盛－ＫＹ，该公司几乎有一半营收来自汽车相关电子产品，第一季ＥＰＳ为○．九元，创近五季新高；第二季营收季增及年增各为八．二％及十四．五％，单季ＥＰＳ至少超过一元，上半年约二元，重点是六、七月营收皆创历史新高，预估今年ＥＰＳ有机会向四．五元推升，果如此将较去年成长超过六成，这次股价在年线之上整理超过四个月，未来走势可多加注意。

再来就是汽车ＡＭ部分，龙头东阳在过去一向是淡季的七月份，合并营收达十八．五九亿元，虽月减四．三％，但年增二五．八％，创同期新高纪录，东阳表示，市场需求正回稳增加，进入下半年后，将积极迎接旺季到来，市场需求回稳，正积极备货、加快生产与物流排程，同步加快轻量化产品的开发进度，持续添营运成长动能。该公司是市场龙头，发言具有重要参考性。上半年ＥＰＳ一．八七元，市场预估全年将挑战四元，尤其今年已无船期及上游原料偏高威胁，加上台币贬值，获利值得期待，股价再创高点。而堤维西及耿鼎虽尚未公布财报，但股价走势似乎已先透露，底部越垫越高，除非跌破月线，否则有机会再上层楼。帝宝在模具官司争议下，股价还能继东阳创新高，在获利较低的丽清、仓佑、耿鼎股价向上顶下，预估上半年ＥＰＳ超过一．四元的堤维西站上三○元后，似有被向上推升可能，第三季原本是ＡＭ淡季，看来将淡季不淡，再接续九月以后至明年首季旺季，加上台币走贬，是值得注意一群。

官股银行默默中补涨

此外，电力相关股包括中兴电、元晶、美琪玛七月营收都相当不错，高尔夫球头的大田上半年ＥＰＳ达十．五五元、明安为八．二三元、巨明为三．七二元，都相当高且整齐的好，其中明安七月营收是今年第三高，在下半年进入旺季下，是一群奇兵。航运股货柜三雄陆续公布获利，也是非常好，详见后续分析。此外，据统计，投信到十日止共连三四个交易日买超，买超达四六四亿元，买超较多如第一金、华通、永丰金、台达电、汉翔等等可一并注意。特别是金融股，这次受到防疫保单使得有寿险的金控几乎都大赔钱，股价相对较低档，但美国升息循环还未结束，原先预估对于兆丰金、第一金、中信金、玉山金有利，目前还是如此，而股价已下修，中信金率先完成填息，再来就是第一金较无防疫保单影响，可望率领官股补涨或是盘坚护盘。华南金、合库金以及低价的台企银也是追踪标的。

全文及图表请见《先探投资周刊2208期精彩当期内文转载》

《先探投资周刊2208期》