台厂CPO争艳 大摩点花魁
大摩看台系CPO受惠股
摩根士丹利证券指出,CPO将释放AI数据中心的数据传输潜力,预估CPO市场规模将从800万美元增长至93亿美元,2023~2030年的年复合成长率高达172%,点名日月光投控、台积电、万润、致茂、上诠等台系供应链为主要受惠者。
根据大摩所做研究,博通、Marvell与辉达都是全球CPO晶片设计的主要推动者。大摩半导体产业分析师詹家鸿指出,由于辉达的Rubin平台与其NVL伺服器机架系统,在导入CPO的能见度更高,且每系统中的内含价值更高,预估2027年占全球CPO需求的75%,因此,大摩在亚洲供应链的选股思维更偏向辉达Rubin平台CPO的受惠者。
有鉴于全球对频宽的无穷需求,正推动资料中心的长期硬体升级周期,CPO可能成为未来几年支持这一趋势的关键技术,摩根士丹利证券对CPO市场规模预估相当乐观,连带看好不少台系受惠股。
其中,初次开启上诠基本面研究,给予「优于大盘」投资评等,看好上诠在CPO供应链中的独特地位,加上辉达Rubin平台带来出货增长机会,推估上诠2026年获利迎来爆发。
上诠目前列为处置股,预收款券、每20分钟撮合一次,成交动能相对受累,不过,大摩给予上诠的推测合理股价高达600元,观点一出,激励股价15日跳空涨停、收296元。
摩根士丹利认为,日月光投控具Rubin伺服器机架系统中的SiP机会,将推测合理股价上调至198元,并重申对台积电、万润、致茂「优于大盘」投资评等,这些企业都是CPO供应链中的关键厂商。另一方面,尽管大摩对联亚、全新给予「中立」投资评等,但矽光子、CPO依然是联亚与全新迈向2027年的关键成长动力。