台积电狂甩美2大巨头 谢金河:令人难以想像的事

台积电已远远超越Tesla、Meta。(示意图/达志影像/shutterstock)

台湾的景气灯号已亮出蓝灯,股市、景气正好与二一年此时呈现相反的对比。(示意图/shutterstock)

二○二二年走入历史,大家回头对比一下,二○二一年是股市奔驰的好年,二二年则是反转向下的一年,而此时此刻,正好大家可以比对一下,这两年资本市场情境的巨大变化。

二一年这个时候,全球股市正在创历史新高的路上,美国道琼在二一年封关日写下三六三三八.三的高价,在二二年元月五日,也就是开年第三个交易日就创下三六九五二.六五的历史天价,大家最关注的费城半导体指数在二一年底写下三九四六.一六的高点,元月四日就写下四○六八.一五的历史天价,Nasdaq也在岁末收在一五六四四.九七。二一年此时,这是资本市场最疯狂、快乐的时刻,而美元指数收在九五.六七,仍在相对低档,而此时耶鲁大学教授Stephen Roach却说美元会暴跌三五%。

科技股成升息风暴重灾区

一年之后,大家再回头看看这个世界的变化,通膨加剧、俄乌战争、美国Fed采取暴力升息,利率从○~○.二五%拉升到四.二五~五%,全球景气快速反转向下,现在是盘点金融市场变化的关键时刻。

从技术面看,二一年此时,长线技术指标都在九月KD值九○左右的高档,正要反转向下,而美元指数正在二○左右的低档交叉向上,敏感的投资人一定可以感受到世界可能面临巨大变化,结果这一年来,费城半导体指数从三九四六.一六跌到十二月二十七日的二四九○.一七,跌幅高达三六.九%,如果从四○六八.一五跌到二○八九.八二来算,费半指数最大跌幅高达四八.六三%,而Nasdaq代表的科技股从一五六四四.九七跌到一○三五三.二三,跌幅达三三.八二%,最大跌幅达三七.七%。

这一波升息风暴,科技股成了重灾区,美国Meta、Tesla跌幅都逾七成,其中脸书改名Meta后从三八四.三三跌到八八.○九美元,跌幅达七七%,最近加入快速下跌行列的Tesla从三八一.八二快速下跌到一○八.七六美元,跌幅高达七一.五二%,过去几年,Meta、Tesla是带领美国快速成长的两家重量级企业,Meta市值最高达一.○四六兆美元,现在剩下三○九九亿美元,Tesla市值最高一.二四八七兆美元,如今剩下三四三六.八一兆美元,如果拿Nvidia现在仍在三四七三.三亿美元,台积电ADR在三八五四.三九亿美元来看,台积电已远远超越Tesla、Meta,这是令人难以想像的事。

道琼站年线上姿态高

再仔细比对一下美股的变化,道琼二二年下跌九.一五%,标普五○○十九.六六%,Nasdaq跌三三.八二%,费半指数跌三六.九%,NBI指数跌十二.七七%,从这个跌幅来看,科技与半导体股是跌势的重心,而美国各大指数命运不同,技术指标也不一样,像是道琼指数仍稳稳站在年线上,这是因为道琼成分股有很多石油股、银行股,二二年全美国六大银行净利高达一兆美元,这是历史新纪录,加上波音等股价明显上涨,道琼指数站在年线上,姿态最高,其他各分类指数都在季线上争持。

道琼以传产、金融、石油的组成,命运显然与科技股大不相同,而二二年在供应链移转中,东协的印尼及印度市场不跌反涨,股市表现出色,新加坡则是因为香港资金涌入而受益,全球股市除了货币贬值的阿根廷及供应链移转受益的墨西哥外,亚太市场只有印度、印尼及新加坡是涨势。

如果以年线定多空,股价站在年线上的有道琼、NBI生技,及前述几个涨势的市场,比较令人意外的是经济数据非常不好的欧洲,从德国、法国、希腊、丹麦、挪威到英国,股市都站在年线上面,这个现象很值得研究,反而是东北亚市场,包括两岸三地及南韩表现相对逊色。

假如香港恒生指数经过近两个月大举反弹,恒生指数仍下跌十六.二六%,国企指数仍跌十九.三五%,再看中国上海A股跌十四.九三%,深圳A股跌二五.二四%,南韩股市二二年非常弱势跌二一.七六%,台股与南韩在伯仲之间,加权指数下跌二一.三五%,柜买指数跌二二.七七%。

这是二○二二年全球资本市场的走向,真正多头大获全胜的是美元,在升息推波助澜下,美元一路强势上涨,二二年美元指数从九五.六七起跑,到年底是一○四.一九八,美元全年上涨八.九一%,当然全球货币相对美元都贬值,现在再回头看美元指数,此时九月KD值正如二一年股市从九○左右反转向下,看起来美元技术面转弱,但基本面有利差加大的抵抗,二三年的美元以高档震荡格局居多。

基期低凝聚更大反弹力道

而此时再看金融市场也会出现非常诡异的变化景象,经过一年升息,景气正快速反转向下,二三年迎接的是冷冽的寒冬,企业库存快速上升,台湾的景气灯号已亮出蓝灯,股市、景气正好与二一年此时呈现相反的对比,现在美元指数正从高档往下,股市则从高档回落到低档,全球股市开始出现巨大调整。(全文未完)

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《先探投资周刊2228期》