台美日多头铁三角

台美日多头铁三角。(图/先探投资周刊提供)

为了结盟对抗中国、俄罗斯和北韩的挑衅，美国积极厚实本身的科技能力，美国政府挹注资源到半导体和电动车产业，结盟盟友日本与台湾，美国与盟友均提高国防科技技术能力。今年台美日股市同步出现多头涨势，同步受惠地缘政治效应。

俄乌战争爆发后，俄罗斯、中国和北韩结盟态势明显，对抗以美国为首的北约和印太组织。俄罗斯已深陷俄乌战争泥沼，美国和北约组织以长期战方式来拖垮俄罗斯国力。俄罗斯国力衰退后，中国已成为美国头号战略对手，拜登政府除了对中国封锁新科技外，积极拉擡盟友围堵中国势力外扩，挹注资源给盟友。美国积极强化自身竞争力，今年美股是全球股市多头指标，日股与台股同步走高。

从国际股市的角度观察，美股多头趋势下，日股与台股是最大受惠者。美国拉擡盟友围堵中国，除了备战自己的科技实力，要给予愿意站在美国这方盟友好处，在科技技术能力的结合，同时给予盟友商机。美国最大的能耐就是拥有全球最大的市场，谁能做到美国市场的商机就是未来企业获利的保证。

今年来日圆汇价从一二七．二四贬到一四七．八七，带动外销股获利强劲成长，是今年日股表现强势的关键，也是世界指数表现最好的市场。如果不是美国挹注资源给日本，日圆也不会贬到让日本经济有这么舒服的价位。日本ＣＰＩ年增率连续十六个月超过二％的日银通膨目标，经济正步上坦途，如果不是中国的关系，日本可能也不会有这么好的发展机会。日本借由中国发展自身的国防科技，未来几年国防支出可望达到ＧＤＰ的二％，还能得到美国军事技术的合作，带动军工股这两年股价表现强势。

台湾半导体聚落最完整

台股则是围堵中国下另一个受惠市场，台湾是全球最完整的半导体聚落，半导体供应链整合能力优于矽谷，让台湾有能力制造出品质优异且价格划算的半导体产品。美国的半导体强项在于上游的ＩＣ设计，台湾半导体供应链从一九九○年代后期至今，与美国企业紧密结合。台湾半导体的制造、封测供应链最大客户就是美国企业，台湾也是全球最大伺服器出口大国，全球八成伺服器电脑是从台湾出口。一八年美国开始围堵中国后，美国客户要求主要伺服器业者不得从中国代工厂出口，而是要从台湾出口。因此，这次ＡＩ在美股掀起浪潮，只有在台股全面发酵，就是因为台湾早就是伺服器出口大国，伺服器供应链早就和美国云端运算大厂建立好长期合作伙伴关系。对国际云端运算大厂来说，除了台湾也没有其他地区的组装技术与价格有能力与台湾业者竞争，是友岸外包的最佳典范。

台美科技业完美结合

以Nvidia成功范例为例，早在Nvidia是科技新创时期，台积电就是Nvidia的代工厂。Nvidia成立初期，也曾经因为资金拮据拖欠货款，台积电看好Nvidia产品潜力给予不离不弃的资源挹注，才能成就今天Nvidia的ＡＩ龙头霸业。Nvidia执行长黄仁勋坦承，没有台积电的先进制程配合，就没有Nvidia高阶ＡＩ晶片的诞生。不仅Nvidia，超微、博通、苹果、亚马逊、微软、谷歌都与台厂供应链关系密切。微软和谷歌甚至看好台湾在亚太区域优越的地理位置，在台湾成立亚太技术研发中心，台湾供应链搭着这谷趋势跟着美国科技大咖一起成长。假如没有台厂供应链的配合，美国科技大咖也无法有今日的成就和获利表现，台美业者密切的合作关系，台湾供应链没有出自己的品牌，不会与客户成为竞争对手，帮客户保密商业机密，都是台厂的优势。（全文未完）

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《先探投资周刊2265期》