台塑四宝 本季逆势冲刺

台塑由于PVC、EVA等本业利差相对持稳胜出，转投资台塑化、台塑美国转投资收益进补，加上台化、南亚科等现金股息提前于6月入帐，第二季获利蓄势冲高，达成股东会分享EPS超越半个股本目标，蝉联四宝获利冠军。

南亚方面，虽因大陆新冠疫情封城与EG营运亏损等因素干扰，第二季获利推进动能受阻，但大陆防疫管控陆续松绑，电子材料出货动能复苏，加上转投资台塑化、南亚科及南电等挹注，单季获利约比首季小幅下滑，蝉联四宝获利亚军。至于台化受制SM、PP、ABS、PS行情趋缓干扰，获利动能相对落后，表现居末。

展望后市，台塑化认为，第二季油价因乌俄战事、欧美经济解封，涨幅波动优于预期，进一步拉升成品油炼油价差，达到历史新高水准。不过，目前汽油每桶炼油价差已从先前高档的40美元，趋缓下跌至28美元；柴油炼油价差从高档70～80美元回落至50美元；航空燃油炼油价差则趋缓至每桶37美元。

伴随产油国持稳执行增产计划，加上市场担忧景气衰退氛围升温，预期第三季油价将从第二季的年度高峰拉回整理，但除非伊朗谈判或俄乌战争出现明显缓和、止战迹象，油价或将有机会守稳100美元。

整体而言，台塑四宝指出，上半年受制乌俄战争与大陆新冠疫情封城影响，导致石化农历年后旺季不旺。如今，在油价波动趋缓、成本支撑减弱，加上各国通货膨胀压力持续攀扬，且俄乌战事持续、经济趋缓、衰退疑虑升高，恐进一步冲击消费信心，增添第三季石化营运挑战难度。

虽然2022年石化行情因新产大举开出、大陆防疫管控冲击，报价、利差双双承压；不过，俄乌战争催化能源高档走坚，而各国经济解封、力推提振经济策略，有助扩大推展电子、绿能、基础建设等投资，加上美国石化页岩气等成本优势与后疫情需求复苏，台塑四宝仍期盼能借由炼油、电子高质化及转投资台塑美国三项利基，仍逆势冲刺。