碳权概念梦很大 小心当最后一只老鼠

台股示意图。(本报系资料照片)

台湾将成立碳权交易所的话题一出，造纸股与资讯服务股都搭上题材强涨一波；但相关公司尚未有明显的基本面挹注，投资人宜暂以短线题材的逻辑操作。

根据《财讯》报导，台湾「碳权交易所」最快将在今年9月成立，「碳权概念股」骤成台股新宠；然而，这些个股尚未有因碳权明显挹注营运的实绩，短线投资勿抱持过高期待，一旦作梦题材发酵完毕后，股价恐易有剧烈波动。

4月19日，蔡英文总统宣布，台湾即将成立碳权交易所，4月20日证券交易所也跟进发布新闻稿，让坐拥大片林地的华纸、永丰余、正隆等造纸股，在4月下旬短短7个交易日，股价出现双位数以上的涨幅；且从集保股权分散表来看，这些公司持有10张以下的小股东人数，短短一周分别暴增千人以上，显然散户十分埋单这样的题材。

《财讯》报导指出，但目前台湾的碳权交易，还在只闻楼梯响的阶段。从国际上的定义来看，碳权的产生大致上有两种方式，一种是政府核配的免费排放权，企业若是因为达成减碳而未用上，可以针对有需要的企业，在市场上进行开放交易；另一种是企业自愿透过各种专案达成的节能减碳，如造林、采用绿电等方式，也能产生碳权。

KPMG安侯永续发展顾问公司董事总经理黄正忠直指，要讲交易、讲碳权，最基本的是政府要先订出「碳总量管制」，企业才能开始针对明确的数字减碳，「但台湾目前还没有总量管制，这会让现阶段的碳权，只能算是打高空。」换句话说，像是拥有台湾最大林场的农林，到底可以掌握多少的碳权？到现在都是未知数，但4月20日以来，股价已有两日强涨超过7%。

不只如此，《财讯》分析，游资也很快进驻到受惠「中国碳交易商机」的造纸股，这让华纸暴涨4成，永丰余、正隆也有10%以上的涨幅。但根据中国民生证券今年3月出具的报告，中国在碳配额（CEA）和核发自愿减排量（CCER）两种获得碳权的方式中，CCER从2017年开始，就已暂停签发相关证明，重启的时间尚不明朗；而造林所产生的「碳汇」，就是含括在CCER之中，也就是说，近年要透过自愿节能减碳得到碳权，有一定困难度。

投顾法人私下分析，涨幅最可观的华纸，虽然在中国坐拥近3万顷的林地，然如今CCER的核发在中国尚未重新启动，对于巿场打着「碳汇」利多的题材，投资人最好先以中性对待。

此外，《财讯》也发现，造纸类股中，正隆与荣成目前确实手握碳权，像是正隆有7.9万公吨，荣成则有28万吨。但造纸业人士透露，为了逐年符合中国节能减碳标准，花上数十亿元购买符合减碳的厂房设备，其资本支出就已远远超过碳权交易产生的收入，「不能只从利润来考量。」就连相对成熟的中国碳交易市场，目前恐怕都还无法真正加持碳权概念股的基本面。