铜矿供给亮红灯 市场仍乐观

三个月铜价走势

拉丁美洲与非洲数个大型铜矿产地相继传出生产中断消息，恐让市场供给转趋紧绷，不过分析师认为，现阶段下修全球供给预测仍为时过早。

拉美供给中断和工业金属消费大国大陆放宽防疫限制，激励铜价狂飙，1月中旬一度冲每公吨9,550.5美元，创下7个月新高纪录。之后虽脱离高档，惟仍守住9,000美元关卡。3日收盘，LME三个月铜价报9,052.5美元，下滑0.38％。

全球第二大铜矿生产国秘鲁自去年12月以来社会动荡恶化，主要矿商大陆五矿资源（MMG）与嘉能可（Glencore）等，当地的铜矿场遭受示威群众封锁道路冲击。

根据美国地质调查局统计数据显示，秘鲁约占去年全球铜矿供给量2,200万公吨的10％。

在此同时，加拿大第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）与巴拿马政府发生税务争议。大陆洛阳钼业（CMOC）与刚果国营矿业公司Gecamines爆发Tenke Fungurume矿场权利金纷争。

分析师已经将生产中断反映至供给预测，预期将把总供给量削去5％。研究顾问公司Wood Mackenzie分析师皮肯斯（Nick Pickens）指出，拉美的供应风险仍高，公司的供给预测已经反应生产减少100万公吨。

皮肯斯表示，刚果Tenke矿场争议引发忧虑，但即便该矿场生产受阻，我们仍预期铜矿供给将呈现上升趋势。

拜矿业公司的新计划所赐，包括英美资源集团（Anglo American）在秘鲁的奎拉维科（Quellaveco）矿场，今年铜矿供给量预估增加逾5％，达到2,300万至2,600万公吨，铜矿供给将略有过剩。

麦格理分析师福克斯（Alice Fox）表示，秘鲁的问题格外令人担心，不过截至目前，生产中断的影响并不严重。

然而摩根士丹利的分析师就没有那么乐观，认为今年铜矿供给可能面临压力。摩根士丹利预期供给中断将让今年供给量减少5.5％，明年增至6.5％，以反映供给风险升温。