铜镍铝锡锌：市场波动与价格预期各异 - 11 月金属行情多变 - 财经关注

【铜：11 月渐入淡季预期】隔夜 LME 铜震荡偏强，价格涨 0.59%至 9733 美元/吨，SHFE 铜主力涨 0.52%至 77840 元/吨，现货铜进口窗口持续打开。美国 10 月 ISM 服务业 PMI 指数创新高，“新美联储通讯社”称 11 月议息降息几无悬念。美国大选影响金融市场气氛，国内关注财政政策落地。LME 库存下降，SMM 国内精炼铜社会库存减少。短线焦点在美国大选，美大选结束后，市场焦点或重回国内稳增长层面。【镍：价格下方有空间】隔夜 LME 镍跌 0.12%报 16125 美元/吨，沪镍涨 2.02%报 126600 元/吨。LME 镍库存减少 78 吨，国内 SHFE 仓单增加 28 吨。进口镍升贴水上涨。印尼镍矿升水小幅下跌。镍铁市场挺价意愿强，但受不锈钢需求拖累，钢厂接受度有限，库存端累库，供给端 11 月国内不锈钢厂粗钢排产增加。硫酸镍新能源产业链原材料价格松动，虽镍铁挺价，需求仍拖累，价格下方有空间，短期需警惕宏观情绪提振。【铝：氧化铝回调幅度或有限】氧化铝震荡偏强，AO2501 收于 5166 元/吨，涨幅 2.85%。沪铝震荡偏强，AL2412 收于 21100 元/吨，涨幅 0.79%。SMM 氧化铝价格上涨，铝锭现货升水扩，部分地区铝棒、铝杆加工费有调整。河南、贵州氧化铝厂出现状况，下游电解铝厂原料库存低，预计氧化铝回调幅度有限，现货偏紧。旺季转淡，需求边际走弱，电解铝弱于氧化铝。美国大选前夕，警惕宏观波动风险。【锡：价格或窄幅波动】沪锡主力涨 0.50%，报 263460 元/吨，期货仓单减少 98 吨。LME 锡涨 0.61%，报 32385 美元/吨，库存减少 30 吨。现货市场升贴水情况各异。从预期看，供应增量预期走差。从现实看，年内锡矿供应紧缺，加工费下滑，冶炼厂减产。国内与 LME 库存累库有限，内外紧平衡，交易脉络不清晰，价格或窄幅波动。【锌：价格维持震荡】沪锌主力涨 1.55%，报 25240 元/吨，期货仓单增加 199 吨。LME 锌涨 2.54%，报 3110.5 美元/吨，库存减少 1500 吨。现货市场升水情况不同。国内需求不佳但供应减量更甚，锌平衡缺口大，需进口补充，内外反套有空间，单边操作波动风险大，价格维持震荡观点。